随着 10 年期国债收益率逼近 4.75%，电子商务和云计算巨头亚马逊 (NASDAQ:AMZN) 周一下跌约 2.1%，至 260.90 美元。路透社报道称，通胀担忧再度升温，推动市场暗示美联储 9 月加息的可能性超过 60%。债券收益率上升。亚马逊倒下了。原因在于其人工智能支出法案。

亚马逊的现金引擎正在轰鸣，但其资本支出的呼啸声也更大。该公司第二季度财报显示，追踪运营现金流跃升 33% 至 1,614 亿美元，而自由现金流从 182 亿美元流入转向 76 亿美元流出。随着亚马逊向人工智能基础设施投入资金，财产和设备采购增加了 661 亿美元，随后出现了这一丑陋的逆转。

该图表增加了另一个压力点：亚马逊 260.90 美元的股价比其 247.18 美元的 GF 价值高出 5.55%，为人工智能带来回报的空间所剩无几，而人工智能的回报需要比预期更长的时间。 AWS 最终可能会将这些服务器变成提款机。目前，投资者预计自由现金流波动为 258 亿美元，无风险利率不断上升。当钱变得越来越贵时，耐心就会变得越来越便宜。