Palo Alto Networks , Inc. PANW 公布的 2026 财年第四季度非 GAAP 每股收益为 1.02 美元，比 Zacks 一致预期高出 4.1%。该数字同比增长7.4%。
收入同比增长 34% 至 34.1 亿美元，比市场普遍预期高出 1.8%。网络和人工智能安全、Cortex 和 Idira 的广泛实力，以及创纪录的平台化采用率，推动了第四季度的业绩。下一代安全 ARR 跃升 63%，达到 91 亿美元。
PANW 的收入组合显示出广泛的增长
产品收入同比增长28.6%，从去年同期的5.74亿美元增至7.38亿美元，占总收入的21.6%。订阅和支持收入从 19.62 亿美元增长 36.2% 至 26.72 亿美元，占总收入的 78.4%。
按平台划分，网络和人工智能安全第四季度收入为 23.31 亿美元，Cortex 为 5.86 亿美元，Idira 为 3.36 亿美元。其他收入，包括 Unit 42、专业服务和融资收入，总计 1.57 亿美元。
Palo Alto Networks, Inc. 价格、共识和 EPS 惊喜
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Palo Alto Networks 的平台化水平创下历史新高
剩余履约义务同比增长 34%，达到 212 亿美元。新 NGS ARR 净值达到约 9.7 亿美元，同比增长 98%，反映了该公司报告的最强劲的季度增量。
Palo Alto Networks 本季度净新增约 220 个平台，同比增长 44%。平台化客户净留存率超过120%，超过65%的NGS ARR来自平台化客户。
PANW 的人工智能安全产品规模扩大
Prisma AIRS 在全面上市一年内的 ARR 达到约 1.2 亿美元，拥有 800 多个客户，比上一季度增加了一倍多。软件防火墙 ARR 同比增长 29%，而 SASE 竞争位移在 2026 财年总计约为 4.5 亿美元。
皮质势头也依然强劲。 XSIAM ARR 超过 7 亿美元，同比增长约 70%，而可观察性 ARR 超过 5 亿美元，较第二季度增长超过 2.5 倍。 CyberArk（现称为 Idira）从 PANW 的安装基础中赢得了 200 多个新徽标。
Palo Alto Networks 的利润率反映了 SaaS 组合的转变
非 GAAP 毛利润为 25.52 亿美元，毛利率为 74.8%，低于上年同期的 75.8%。管理层将压力归咎于向增长更快的 SaaS 产品的组合转型，但毛利率尚未达到成熟度。
非 GAAP 营业收入为 10.11 亿美元，利润率为 29.6%，而去年同期为 30.3%。
调整后自由现金流从 9.54 亿美元增至 12.89 亿美元，利润率从 37.6% 微升至 37.8%。现金及现金等价物为25.14亿美元，其中短期投资为5.57亿美元。
PANW 指引 2027 财年强劲增长
Palo Alto Networks 预计 2027 财年第一季度收入为 3.300-33.10 亿美元，增长 33-34%。 NGS ARR 预计在 9.54-95.6 亿美元之间，RPO 在 20.8-209 亿美元之间，非 GAAP 每股收益在 96 美分到 98 美分之间。
2027 财年的收入预计为 14.10-142 亿美元，意味着增长 23-24%。 NGS ARR 预计在 11.075-111.75 亿美元之间，RPO 在 25.2-254 亿美元之间，非 GAAP 每股收益在 4.16 美元到 4.19 美元之间。该公司的目标是非 GAAP 营业利润率为 29.5%，调整后自由现金流利润率为 38.0%。
Palo Alto Networks 描绘平台未来的增长
管理层预计 2027 财年网络和人工智能安全收入将以低两位数增长，Cortex 收入将增长约 30%，Idira 收入将达到约 15 亿美元，这意味着预计增长将达到 20%。
该公司预计 2027 财年新 NGS ARR 净值的 60-61% 将在下半年到达。其前景假设大型 LLM 客户迁移到 Chronosphere 的尾声将持续到第一季度，但贡献的净新 ARR 低于第四季度。
PANW 的 Zacks 排名和其他需要考虑的股票
Palo Alto Networks 目前拥有 Zacks 排名第二（购买）。
在更广泛的 Zacks 计算机和技术领域值得考虑的其他一些排名靠前的股票是应用材料公司 AMAT、Lam Research LRCX 和安费诺 APH，目前每只股票的 Zacks 排名第二。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
Zacks 对应用材料公司 2026 财年收益的一致预期为每股 12.76 美元，过去 7 天上涨 3 美分，同比增长 35.5%。今年迄今（年初至今）应用材料公司股价已飙升 72.5%。
Zacks 对 Lam Research 2027 财年收益的一致预期在过去 7 天里上涨了 1 美分，至每股 9.33 美元，并预计同比增长 60.6%。今年迄今 Lam Research 股价已飙升 69.8%。
Zacks 对安费诺 2026 年收益的一致预期在过去 30 天内保持在每股 5.25 美元不变，这意味着同比增长 57.2%。安费诺股价今年迄今已上涨 20.8%。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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