标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.63% ) 徘徊在历史高位附近，但中东持续的地缘政治紧张局势、加息可能性的上升以及即将于 11 月举行的国会中期选举可能会扰乱令人难以置信的（近）四年的牛市。
标准普尔 500 指数目前的希勒周期调整市盈率 (CAPE) 为 41.8，这是历史上第二高估值，仅次于 2000 年互联网泡沫峰值。即使该指数从近期峰值下跌 20%，陷入技术性熊市，但按照历史标准来看，该指数仍然昂贵。
但从长期来看，大盘一直呈走高趋势，因此抛售可能是投资者逢低吸纳的绝佳机会。康宁 (GLW -3.33%) 是一只可以以折扣价买入的股票，该公司已成为全球人工智能 (AI) 数据中心建设的关键参与者。原因如下。
自 1851 年以来一直是工业强国
过去 175 年来，康宁一直是美国领先的玻璃制造商之一。它是 1880 年托马斯·爱迪生原创灯泡的主要玻璃供应商，如今，它为所有苹果 iPhone 生产玻璃。但该公司目前最大的机会在于为数据中心制造光纤连接解决方案，以加快人工智能工作负载的处理速度。
典型的 Nvidia NVLink 72 数据中心机架包括 72 个图形处理单元 (GPU)、36 个中央处理单元 (CPU) 和多个网络组件，所有组件均通过 2 英里长的铜缆连接。然而，人们正在不断转向光纤电缆，因为它们可以更快地传输数据，并且能效更高。
康宁最近开发了一种名为多芯光纤 (MCF) 的产品，它将四个芯封装成单根 125 微米的光纤。这使得数据中心运营商能够以减少 75% 的电缆实现与单核解决方案相同的性能水平，随着 GPU 集群随着时间的推移变得越来越大，这将改变游戏规则。
康宁表示，当集群扩展到超过 130,000 个 GPU 时，它们将需要额外的光学层，这意味着增加大约 50% 的光纤含量。 MCF 等产品将帮助数据中心运营商降低成本并最大限度地提高处理速度。
一月份，康宁宣布了一项多年期协议，向 Meta Platforms 出售价值 60 亿美元的光连接解决方案，随后于 6 月份与亚马逊签署了类似协议。该公司将把其光连接制造能力扩大十倍以满足需求的激增，并与 Nvidia 合作以获得资金和技术支持来实现这一目标。
康宁人工智能相关收入激增
康宁在 2026 年第二季度（截至 6 月 30 日）核心总收入为 47 亿美元，比去年同期增长 17%。光通信领域贡献了 21 亿美元，增长速度更快，达到 32%。具体来说，与人工智能相关的销售额几乎翻了一番。
光通信业务还产生了4.38亿美元的净利润，比去年同期增长了77%。对光纤数据中心解决方案不断增长的需求使康宁拥有前所未有的定价能力，从而显着提高了其利润率。
展望未来，康宁预计到 2026 年底年收入将达到 200 亿美元，并相信由于人工智能相关需求，到 2030 年这一数字可能会翻一番，达到 400 亿美元。
康宁股票并不便宜，但请将其列入您的观察名单
根据康宁调整后（非公认会计原则）过去 12 个月每股收益 2.87 美元，其股票的市盈率 (P/E) 为 51.9。考虑到英伟达——人工智能半导体硬件领域无可争议的领导者——的市盈率仅为 27.5，康宁当然不便宜。
纽约证券交易所代码：GLW
如果康宁能够像管理层最新预测所暗示的那样，到 2030 年将年收入翻一番，其盈利可能会以类似的速度增长，因此从远期来看，其股票实际上可能很便宜。然而，我认为该股短期内将难以进一步上涨，特别是在大盘面临如此多阻力的情况下。
我认为投资者最好等到康宁的估值处于更合理的水平。如果标准普尔 500 指数出现调整，导致康宁股价跌至 100 美元左右，那么其市盈率将降至 34.7 左右（随着季度盈利进一步增长，市盈率可能会更低）。这可能是一个更容易接受的水平，特别是考虑到该公司强劲的长期增长前景。