Greg Abel 在年初接任伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +0.95%) (BRKB +0.93%) 首席执行官，面临着艰巨的任务。管理该公司 60 多年的沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 给他留下了总计 3690 亿美元的现金。阿贝尔不得不在估值过高、巴菲特本人在过去几年里几乎找不到什么可买的市场中寻找巨大的投资机会。
埃布尔拿走了这笔现金并进行了一些重大投资。他负责监督 OxyChem 和 Taylor Morrison 的收购。他向日本保险公司 Tokio Marine 投资了数十亿美元，并增持了日本贸易公司的头寸。他还大幅增加了伯克希尔在 Alphabet (GOOG -1.15%) (GOOGL -1.47%) 的仓位，巴菲特表示这是他在去年第三季度发起的。
虽然阿贝尔在 6 月份就该股票进行了 100 亿美元的私募谈判，但上个季度他可能在另一只股票上花费了更多。
阿贝尔的大投资
埃布尔决定向伯克希尔哈撒韦公司在 Alphabet 中的地位增加数十亿美元的资本，这一决定引起了很多关注，并且有充分的理由。 Alphabet 似乎与伯克希尔哈撒韦公司通常的投资不同。它是一家领先的科技公司，并已成为人工智能热潮的代表人物之一。巴菲特过去对人工智能非常谨慎，因此当他说他为伯克希尔发起这个职位时，人们感到有点惊讶。
阿贝尔接受了这个想法并付诸实践。他在第一季度向该股票投资了约 130 亿美元，在第二季度至少投资了 100 亿美元。
巴菲特准确地解释了 Alphabet 最近吸引他和阿贝尔的原因：通过人工智能数据中心的扩建，看到了其投资资本的巨大回报。 Alphabet 长期以来一直是一台赚钱机器，其高利润的广告为其云计算业务和“其他赌注”提供资金。现在，它有机会部署大量现金，对其潜在资本回报率充满信心。这是一项对巴菲特非常有吸引力的业务，也非常符合伯克希尔的投资精神。
虽然许多投资者对 Alphabet 的巨额支出犹豫不决，这导致上季度其自由现金流陷入负值，但该公司正在迅速将这些支出货币化。该公司已经拥有 5140 亿美元的合同收入，这使其有信心建设更多数据中心。这有助于推动其云收入增长，上季度加速至 82%，并且可能会进一步攀升。现金回报可能需要几年时间才能显现出来，但一旦显现出来，其数额可能是巨大的。
于是，阿贝尔趁机收购了Alphabet，在上半年以不错的估值买入了很多。但他可能在上个季度看到一只股票的估值更具吸引力，因此他可以部署大量现金。
阿贝尔可能斥资 110 亿美元购买了巴菲特最喜欢的股票之一
在阿贝尔积累 Alphabet 股票的同时，他还悄悄购买了另一家价值数万亿美元的公司的股票：伯克希尔·哈撒韦公司本身。 3 月份重新启动公司股票回购计划后，阿贝尔的回购总额仅为 2.35 亿美元，令投资者感到失望。他似乎在第二季度大幅增加了购买力度。
根据巴菲特 7 月份向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的 Form 4 文件，阿贝尔在 4 月中旬至 7 月中旬的三个月内大幅减少了伯克希尔的股票数量。根据《巴伦周刊》的分析，他总共花费了 50 亿至 110 亿美元用于回购。
即使按照这一估计的下限，这也将标志着自 2021 年以来一个季度向股东返还的最高金额。如果按照上限计算，这将是伯克希尔历史上用于股票回购的最大金额。
纽约证券交易所代码：BRKB
这表明阿贝尔认为伯克希尔股票目前是一项非常好的投资。股票回购授权要求股票交易价格低于其内在价值，由首席执行官（阿贝尔）和董事会主席（巴菲特）保守地确定。
事实上，伯克希尔的股价今年一直在横盘震荡，而其他保险股和铁路股则走高。尽管伯克希尔的有价股票投资组合显着升值，但情况仍然如此。因此，市场和伯克希尔股票之间似乎存在一些脱节。更重要的是，从第一季度末开始，该股的交易价格约为其账面价值的 1.5 倍。这是自 2024 年以来该范围的低端。
当伯克希尔周六发布第二季度业绩时，投资者将确切地知道阿贝尔上季度在股票回购（以及 Alphabet 股票）上花费了多少钱。投资者应将阿贝尔的资本配置视为这两只股票的看涨信号。