处于人工智能消费热潮之中的存储芯片巨头美光科技 (NASDAQ:MU) 周一上午股价上涨约 1.8%。投资者还需要消化新的风险。 《巴伦周刊》报道称，苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）正在为在中国销售的设备测试中国长鑫存储的内存，这可能为这家快速增长的中国芯片制造商打开另一扇大门。但测试不是命令。任何交易仍将面临美国政府的审查，苹果尚未公开证实这一交易。对于美光科技来说，眼前的故事仍然更大：人工智能需求正在火爆。

数字是巨大的。美光季度营收为 414.6 亿美元，高于上一季度的 238.6 亿美元，上年同期仅为 93.0 亿美元。随着人工智能服务器吞噬越来越多的先进内存，仅数据中心收入就突破了 250 亿美元。运营现金流达到253.9亿美元。更好的是，管理层正在推动多年期客户协议，这些协议可以锁定需求，并使未来收入减少受内存行业臭名昭著的繁荣与萧条周期的影响。 CXMT 可能会来。但美光科技并没有坐以待毙。

问题是：投资者已经在付出代价，因为这个人工智能超级周期还有很多跑道。 GuruFocus 将美光科技的股价定为 872.10 美元，而 GF 估值仅为 434.54 美元，这意味着该股的交易价格比基准高出 100.69%。这是一个巨大的溢价。它并没有杀死牛市，但它极大地提高了标准。美光现在需要人工智能需求、定价能力和利润来继续交付，而中国的竞争也在加剧。按照这个估值，仅仅取得出色的业绩可能已经不够了。美光需要出色的成果才能不断进步。