Nvidia ( NVDA -0.18% ) 为数据中心提供全球最受欢迎的图形处理单元 (GPU)，这是人工智能 (AI) 训练和推理工作负载中使用的主要芯片。自 2023 年初人工智能热潮开始升温以来，销售如此强劲，以至于该公司的市值已从 3600 亿美元飙升至 5.4 万亿美元。
英伟达计划于 8 月 26 日发布 2027 财年第二季度（截至 7 月 31 日）的运营业绩，所有迹象都表明该公司将迎来另一份井喷报告。它的股票现在看起来很便宜，所以这就是为什么我预测它会在之后飙升。
英伟达将向投资者介绍其有史以来最强大的芯片
Nvidia 的 Blackwell Ultra GB300 数据中心 GPU 是目前市场上处理 AI 工作负载的最佳芯片。事实上，它们在某些配置下的性能比该公司于 2022 年推出的 H100 GPU 高出 50 倍，因此在过去四年中取得了很多进展。
但今年下半年，Nvidia 将开始批量销售其新的 Vera Rubin 系统，其中包括 Rubin GPU、Vera 中央处理单元 (CPU) 和一系列升级的网络组件。它们的功能非常强大，开发人员可以使用比 Blackwell 平台少 75% 的 GPU 来训练 AI 模型，从而使推理令牌成本降低 90%。
推理令牌是人工智能模型响应用户提示而生成的文本、图像和计算机代码。它们的生产成本很高，因为它们需要大量的计算能力和电力，以至于包括沃尔玛和优步科技在内的一些大公司已经开始限制员工的使用量，以防止预算井喷。
但如果 Rubin GPU 能够将推理成本降低 90%，这将鼓励更多的采用，同时也提高数据中心运营商的利润率。这就是为什么英伟达首席执行官黄仁勋表示，人工智能行业的每家前沿模型公司都计划在推出时采用 Vera Rubin 系统，而 Blackwell 则不然。投资者可以期待 8 月 26 日的进展更新。
华尔街预计第二季度业绩将非常强劲
Nvidia 在 2027 财年第一季度（截至 5 月 28 日）总收入为 816 亿美元，比去年同期增长 85%。仅数据中心部分就占了该收入的 752 亿美元，并且增长速度更快，达到 92%。
根据该公司自己的指引，即将于 8 月 26 日发布的第二季度报告可能显示总收入为 910 亿美元（正负 2%），比去年同期增长 95%。数据中心业务可能再次占据了总数的绝大多数。
华尔街与 Nvidia 的预测一致，因为分析师平均预期第二季度营收为 918 亿美元。华尔街还预计，按照公认会计准则 (GAAP) 计算，每股收益将达到 2.06 美元，几乎是去年同期业绩的两倍。全球 GPU 短缺使得 Nvidia 能够决定价格，这显着提高了其利润率。
华尔街也将非常密切地关注 Nvidia 的前瞻性指引，因为它将清楚地表明未来潜在的 GPU 需求。分析师认为，该公司预计 2027 财年第三季度的总收入约为 1031 亿美元，因此任何更高的收入都将非常看好 Nvidia 的股票。
按照历史标准来看，英伟达的股票很便宜
根据英伟达过去 12 个月的 GAAP 每股收益 6.53 美元，其股票的市盈率为 34.3。这比 10 年平均值 61.6 低了 44%。
数据来自 YCharts。
但情况会变得更好，因为华尔街认为 Nvidia 可能会在 2027 财年将其年收益增至每股 9.45 美元，使其股票的远期市盈率为 23.7。换句话说，假设华尔街的盈利预测被证明是准确的，该股在未来六个月左右的时间里必须飙升 160%，才能达到 61.6 的 10 年平均市盈率。
估值是我认为 Nvidia 股票在 8 月 26 日之后还有飙升空间的一个重要原因。如果该公司第二季度收益报告达到或超过华尔街的预期，它可能会平息人工智能基础设施领域最近的一些不安情绪，并让投资者有信心投入一些资金。