NVIDIA 公司旗下的 NVDA 提议以 129.3 亿美元收购 Hugging Face，可以通过将业务范围扩展到芯片之外并进入开放模型生态系统来加强其在 AI 领域的领导地位。这笔交易将使 NVIDIA 能够使用超过 1800 万开发者、研究人员和创作者使用的平台。 Hugging Face 拥有超过 300 万个模型、500,000 个数据集和 100 万个应用程序，同时有 200,000 家公司使用其平台。

此次收购在战略上是合理的。 NVIDIA 已经为 Hugging Face 做出了巨大贡献，该平台上拥有超过 500 个模型和 250 个开放数据集。通过将 Hugging Face 引入其业务，NVIDIA 可以将其 AI 基础设施与开发者社区以及模型和数据库结合起来。

随着人工智能的采用从云提供商扩展到企业、初创公司和机构，这可以支持 NVIDIA 的增长。随着开发人员定制、训练、测试和部署人工智能应用程序，开放模型可以增加对计算的需求。 NVIDIA 保证，收购后，Hugging Face 将保持开放并继续支持多种模型、云和 AI 加速器。

此次收购正值 NVIDIA 的人工智能业务蓬勃发展之际。 2027 财年第二季度，收入同比增长 106% 至 962.2 亿美元，而数据中心收入飙升 117% 至 890.2 亿美元。非 GAAP 毛利率同比增长 250 个基点至 75%。

129.3 亿美元的收购金额虽然数额巨大，但这笔交易可以为 NVIDIA 带来围绕其硬件的更强大的软件和开发者生态系统。如果 Hugging Face 能够扩大人工智能的采用并增加计算使用量，那么此次收购可能会增强 NVIDIA 强大的人工智能护城河。

AMD 和英特尔挑战 NVIDIA 的 AI 生态系统领先地位

Advanced Micro Devices, Inc. AMD 和英特尔公司 INTC 正在加强其人工智能产品，随着 NVIDIA 通过收购 Hugging Face 向 GPU（图形处理单元）领域扩展，它们将成为主要竞争对手。

Advanced Micro Devices 正在将其数据中心人工智能机会从 Instinct 加速器扩展到 Helios 机架规模平台。 2026 年第二季度，AMD 数据中心收入同比增长 107%，达到 67 亿美元，而 Instinct 销售额则增长了一倍多。 Helios 已投入生产，预计将于第三季度末首次发货，并在第四季度和 2027 年大幅增加。

Helios 平台已经获得了大型科技公司的多笔大笔交易。 Anthropic 计划使用 AMD Helios 机架规模平台部署高达 2 千兆瓦的 MI450 系列 GPU，首个千兆瓦将于 2027 年上半年开始。微软计划在 Azure 上大规模部署 Helios。 Advanced Micro Devices 预计 2027 年数据中心部门的收入将同比增长一倍以上。

英特尔在数据中心人工智能领域也势头强劲。其第二季度收入增长 25% 至 161.3 亿美元，而数据中心和人工智能收入飙升 59% 至 62.6 亿美元。英特尔还推出了至强 6+ 并扩展了其开源 OpenVINO 物理 AI 框架，为开发人员提供了用于 AI 和机器人应用的工具。

当客户设计特定于工作负载的系统时，英特尔正在构建更广泛的人工智能基础设施平台，涵盖 CPU、ASIC、图形、网络和高级封装。 2026 年第二季度，专用芯片收入环比增长约 20%，同比增长近两倍。在上次财报电话会议上，管理层指出，专用芯片的收入预计接近 20 亿美元，公司的目标是在不久的将来达到 40 亿美元。

尽管如此，NVIDIA 通过其 GPU、软件堆栈和开发者生态系统拥有更广泛的优势。 Hugging Face 可以通过将 NVIDIA 的计算平台与数百万人工智能开发人员和开放模型连接起来，进一步巩固这一地位。这可能会使 NVIDIA 的生态系统更难被 AMD 和英特尔匹敌。

NVIDIA 的性价比、估值和预估

NVIDIA 的股价今年迄今已上涨约 23.5%，超过 Zacks 计算机和技术板块 17.9% 的涨幅。

NVIDIA 年初至今价格回报表现

从估值角度来看，NVDA 的远期市盈率为 18.07，低于行业平均水平 20.80。

NVIDIA 远期 12 个月市盈率

Zacks 对 NVIDIA 2027 财年和 2028 财年收益的一致预期意味着同比分别增长约 93.3% 和 64%。过去 30 天内上调了 2027 财年和 2028 财年的预期。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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