就在凯文·沃什 (Kevin Warsh) 的工作看起来已经够困难的时候，8 月 7 日发布的 7 月份就业报告又增加了一层复杂性，这也可能使股市前景变得复杂。

新任美联储主席于今年 5 月就任，当时通胀持续高涨。在 COVID-19 大流行后飙升至 9% 以上之后，近年来总体价格水平一直在稳步下降。但美国自二月底开始对伊朗发动战争，近几个月来推高了通胀率。

过去 12 个月总体通胀率为 3.5%（截至 6 月，最新数据）。即使排除波动较大的食品和能源项目，价格在过去一年也上涨了 2.6%。这远高于美联储2%的长期目标。

但由于劳动力市场看似有弹性，沃什一直专注于美联储双重使命的通胀方面（另一方面是就业最大化）。

美联储主席凯文·沃什。图片来源：美联储。

周五七月份就业报告的发布打破了这一局面。根据发布该数据的劳工统计局的数据，美国经济 7 月份裁员 23,000 个。而且这似乎也不是什么异常现象。自三月份以来，就业增长一直在下降。当月经济增加了 214,000 个新职位，但此后每个月的增幅都在缩小，6 月份仅新增​​ 20,000 个职位。

有些人会指出失业率，7 月份失业率从 4.2% 下降至 4.1%。但这主要是由于劳动参与率下降，因为正在工作或正在寻找工作的美国人越来越少。不找工作的人不被算作失业者。

综合来看，这些数据表明美国经济弱于许多经济学家的预期。

市场对就业报告的初步反应是积极的

对于股票来说意味着什么？

嗯，最初，市场对这些数据反应积极，因为它表明美联储在未来几个月内加息的可能性较小。事实上，期货市场目前预计美联储在 9 月份货币政策会议上维持利率不变的可能性为 58%。就在上周，他们认为 9 月份加息的可能性为 67%。

随着加息预期下降，市场指数上涨。周五上午交易中，标准普尔 500 指数上涨 0.6%，就在就业报告发布后几个小时。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨超过 1%。

但如果事实证明美国经济确实在走弱，沃什的手脚可能会被束缚，金融市场参与者将有比美联储加息更值得担心的事情。