AGNC (AGNC +2.78%) 是全球最大的抵押房地产投资信托基金 (mREITs) 之一，支付的远期股息收益率高达 13.6%。投资者是否应该向这只股票投入 1,000 美元以获得数十年的每月被动收入，还是会带来一些隐藏的风险？
AGNC如何支付如此高的股息？
AGNC 购买抵押贷款和抵押贷款支持证券 (MBS)，从这些投资中收取利息，并将至少 90% 的应税收入作为股息支付，以维持较低的税率。它将其 972 亿美元投资组合中的 89% 分配给机构 MBS 资产（由房利美、房地美或吉利美支持），以保护自己免受另一次房地产市场崩盘的影响。
为了产生稳定的利润，AGNC 必须从其长期 MBS 中赚取足够的利息，以支付其持续购买的短期 MBS。为了产生更多现金来购买更多MBS，它将自己的MBS出售给交易对手，并同意在未来某个日期通过“回购交易”以设定价格加利息回购它们。它还通过发行和出售更多股票一再稀释投资者的权益。
为了维持这种平衡，美联储的短期利率必须低于长期利率，房地产市场必须保持稳定。如果美联储的收益率曲线在陷入困境的市场中倒挂（其短期利率超过长期利率），AGNC 的收益将会下降。
纳斯达克股票代码：AGNC
AGNC 不是股息增长股票
为了使 AGNC 的股息能够持续，其净利差（MBS 的平均收益率与购买资金的成本之间的差距）必须保持正数。去年这一数字一直徘徊在 2% 左右。
分析师预计 2026 年每股收益将增长 6% 至 1.58 美元，轻松覆盖每股 1.44 美元的远期股息率。然而，自2020年以来，其每月每股0.12美元的股息率一直保持不变。此前，该公司曾削减股息（原价0.16美元）以应对疫情。
过去10年，由于股票发行量增加以及一系列宏观经济冲击，AGNC的股价已下跌45%。但如果我们算上再投资股息，它的总回报率为 88%。这还不错，但标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.47%) 同期的总回报率为 320%。
如果您今天在 AGNC 投资 1,000 美元，您每年将赚取约 136 美元，分为 12 个月付款。这是一个很好的被动收入来源，但你的本金价值可能会在未来几十年内缩水并抵消大部分收益。投资者在假设 AGNC 可以带来终生被动收入之前，应该清楚地了解 AGNC 的业务。