要点
伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA -0.36% ) ( BRKB +0.76% ) 现在由沃伦·巴菲特的继任者格雷格·阿贝尔领导，正在对技术进行另一项有趣的投资。 10 月底，该公司增持了 Bending Spoons (BSP -2.05%) 的股份，这家意大利科技公司拥有熟悉的业务拓展战略。亚伯在《弯勺》中能看到什么？
为什么伯克希尔不断增持 Bending Spoons 股份
管理层在 Bending Spoons 2026 年 7 月首次公开募股期间首次投资了该公司。随后，10 月，伯克希尔通过私募方式又进行了 3.3 亿美元投资，使其总持股比例达到 4%。
Bending Spoons 不仅仅是一家典型的软件公司，这可能就是伯克希尔继续增加投资的原因。该公司的核心是围绕收购成熟的数字业务并将现金再投资到下一次收购建立了一种商业模式。
BSP - 弯勺 S.p.A.
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 4:00
一旦收购了一家企业，它就会做出几项关键的改变，包括改进技术、重组团队、重新设计产品和加强营销。
如今，Bending Spoons 拥有多项许多消费者已经了解的数字业务。其产品组合包括 AOL、Eventbrite 和 Vimeo 等名称。最近，该公司完成了对视觉协作平台 Miro 的收购。
简而言之，Bending Spoons 拥有一个可重复的系统来改善数字业务，这只是该公司吸引伯克希尔的原因之一。
收购策略与伯克希尔类似
Bending Spoons 是一家科技公司，但其战略对于伯克希尔哈撒韦的投资者来说可能听起来非常熟悉。收购企业后，它会改善它们并长期保留它们。十多年来，它一直遵循这一策略，从未出售过一项主要业务。
这与传统的私募股权方法非常不同，传统的私募股权方法是公司购买、重组，然后在几年后出售公司。相反，Bending Spoons 正在尝试制造一台复合机。
一旦被收购的业务得到改善并且盈利能力增强，其产生的现金流就可以用来为未来的收购提供资金。这也意味着每次收购都会使平台变得更大、更多元化。
此外，该公司将卓越运营描述为该战略的重要组成部分，伯克希尔的追加投资为寻求未来机会提供了更大的财务灵活性。这带来了另一个关键优势：Bending Spoons 正在打造超越任何单一应用程序或品牌的优势。
真正的资产可能是投资组合背后的平台
AOL、Evernote 和 Vimeo 都是截然不同的企业。但共同点是 Bending Spoons 开发的用于运行和改造它们的平台。
该公司表示，其平台结合了人员、专有技术和数据，重点关注人才和技术能力。它还表示，人工智能（AI）通常既是其收购企业愿景的核心部分，也是实施转型的关键工具。
公司不必每次收购都从头开始，而是可以将现有业务中开发的经验教训、技术和流程应用到下一个收购中。这可以使每次增加的收购更容易整合和改进。
然而，现在的风险是，任何表现不佳的收购都可能给公司的复利模式带来压力。它还必须继续以合理的价格寻找有吸引力的业务，然后成功地整合和改进它们。
但由于该股的往绩市盈率 (P/E) 约为 102，投资者已经对该公司必须满足的增长抱有非常高的期望。
尽管如此，它的优势可能有助于解释为什么它在伯克希尔投资组合中的地位越来越重要。
华尔街现在对 Bending Spoons 股票的看法
报道该股的 12 名华尔街分析师中有 8 名给予买入或更高评级。平均目标价接近 48 美元，这表明明年的潜在上涨空间约为 12%。
最终，Bending Spoons 为伯克希尔提供了一种不同类型的技术投资，但这种投资建立在收购业务、改善运营和长期复合价值的基础上。事实上，正是这种熟悉的策略引起了伯克希尔的兴趣。