虽然特斯拉 (TSLA +6.82%) 最出名的是其电动汽车 (EV)，其次是能源解决方案，但市场对其股票定价的真正价值在于其新兴的机器人出租车业务以及后来的 Optimus 机器人的近期价值。特斯拉股票的估值远远超过竞争对手汽车制造商，显然对其机器人出租车的推出有很大帮助，因此在投资该股票之前，您需要了解以下内容。
熊市对机器人出租车推出的看法
反对者的论点是基于该计划的推出未能实现任何接近首席执行官埃隆·马斯克之前对车队和城市扩张的估计（其中包括到 2025 年底覆盖美国一半人口）。
此外，看空者指出，与 Waymo 和其他使用光检测和测距（激光雷达）技术的公司相比，特斯拉仅使用摄像头的方法面临着重大的技术障碍。特斯拉的纯摄像头解决方案，以及它制造自己的机器人出租车（尤其是 Cybercab）的事实，使其比基于激光雷达的竞争对手具有明显的前期成本和每英里成本优势。然而，看空者认为，激光雷达和电动汽车的成本将随着时间的推移而下降，最终削弱特斯拉的竞争优势。
最后，看空者认为，无方向盘车辆（如 Cybercab）的监管途径分散，可能会导致各州的审批过程冗长。简而言之，看空者不仅怀疑特斯拉能否获得广泛批准，而且还认为这是一个漫长、耗时且成本高昂的过程，而其专注于激光雷达的竞争对手则在继续扩大规模并降低成本。
机器人出租车公牛案
看多者的理由是认识到机器人出租车的推出没有达到马斯克之前提出的预期，同时还指出管理层在过去两次财报电话会议上向投资者传达了推出的现实情况。管理层现在不再关注车队规模和城市扩张，而是强调需要完善全自动驾驶（FSD）软件，即 v15，以实现大规模部署。
此外，在 7 月份的财报电话会议上，特斯拉人工智能主管 Ashok Elluswamy 表示，该公司在无人监管的机器人出租车上已行驶了 38 万英里。他补充说，自 2026 年初以来，“车队每周无人监管的行驶里程数以两位数的速度增长”，预计这一情况将持续到今年。
此外，他确认 Robotaxis 已经在运行 v15 的早期版本，并表示：“我们大致计划了……七个主要改进轨道，而且它们都是并行进行的。”他说，在 Robotaxi 上运行的早期 v15 版本中，大约 40% 的赛道已经合并。
考虑到如果特斯拉使用尚未完成的 FSD 软件扩大机器人出租车服务可能会出现的各种困难，专注于验证和发布 v15 最终版本的策略是非常有意义的。
所有这些都不应该让读者得出这样的结论：特斯拉的无人监管机器人出租车的安全记录值得怀疑。特斯拉向美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 报告了其机器人出租车的事故数据，对 NHTSA 数据的分析显示，特斯拉在 2026 年至 7 月中旬期间仅发生了 4 起事故，这些事故都是 FSD 下无人监管的机器人出租车直接造成的。它们都是非常低速的撞击（低于 5 英里/小时），自 1 月份以来唯一的事故是与堵塞停车场的细金属链接触。
马斯克表示，总而言之，看多者认为特斯拉的机器人出租车安全记录堪称典范，并期待着包括 Cybercab 在内的大规模提升，前提是 v15 在 2026 年底或 2027 年初完全准备就绪。
纳斯达克：特斯拉
特斯拉的底线
机器人出租车很难。无法保证特斯拉将获得符合多头预期的监管部门批准，值得注意的是，NHTSA 的数据并未表明远程干预何时发生，也没有包括对运营问题的任何评估（例如机器人出租车在循环中行驶或缺少上车或下车点）。
也就是说，特斯拉的机器人出租车基础进步是真实的，虽然重点从车队规模和城市转向 v15 和行驶里程会让许多希望更积极推出的投资者感到沮丧，但这最终将为股东释放价值。与此同时，Ark Invest 的分析师继续预计特斯拉的机器人出租车每英里的成本将比 Waymo 的低 30% 至 50% 左右。
因此，我认为最好的方法是采取看涨立场，但要注意，大规模扩张的时间表可能会推迟到 2027 年，并且从监管审批的角度来看，存在很大的风险。