太空探索技术公司 (SPCX +2.56%) 成功上市。
以每股 135 美元上市后，该股迅速上涨，盘中最高达到 225 美元。然而，在首次公开募股 (IPO) 大约六周后，SpaceX 正在经历上市后的宿醉，股价下跌超过 40% 至 116 美元（截至 7 月 28 日）。
这绝不是 SpaceX 道路的终点，没有人真正知道该公司在未来五年会发生什么。事实上，华尔街分析师看好该股。
如果华尔街的预测是正确的，那么对 SpaceX 投资 10,000 美元的价值如下。
SpaceX 的估值取决于人工智能
很少有人否认 SpaceX 是一家拥有巨大潜力的伟大公司。问题是：公司资产的真正价值是多少？
SpaceX拥有三大核心业务。发射业务使公司的其他一切成为可能。 Starlink 是 SpaceX 的低地球轨道卫星互联网服务，可以在传统互联网基础设施连接不佳的地区提供高速访问。
然后是人工智能（AI）部门，其范围很广。 AI 拥有社交平台 X、Grok 智能、SpaceX 的数据中心、未来的 Terafab 设施以及该公司生产的未来企业应用程序。正是这个部门决定了股票的成败。
根据 SpaceX 的注册声明，人工智能部门的总潜在市场（TAM）为 26.5 万亿美元。
然而，SpaceX 需要让其可重复使用的超重型火箭 Starship 全面投入运行，以为其想要实现的一切提供动力，包括进一步扩建 Starlink 和开发轨道数据中心，这有可能迅速吞噬人工智能计算市场的重要份额。
华尔街看涨
自 SpaceX 上市以来甚至在此之前，有 31 名华尔街分析师对 SpaceX 发布了价格目标，其中 23 人对该股给予买入评级；七说坚持；一个说卖。据 TipRanks 称，大约每股 235 美元的平均目标价意味着明年该股股价将上涨一倍以上。
在这种情况下，10,000 美元的投资在大约 12 至 18 个月内就会变成超过 20,000 美元。
然而，这组分析师之间存在很大的分散性，这表明 SpaceX 在这一估值下显然更像是一只战场股票。在 IPO 之前，晨星分析师尼古拉斯·欧文斯 (Nicolas Owens) 发布了卖出评级和每股 63 美元的目标价。
值得注意的是，欧文斯表示，即使在最乐观的情况下，即公司市值近 2 万亿美元，即每股 154 美元，他和他的团队也会同意该公司的许多假设，包括 Starship 可以实现每周多次发射，甚至每天一次。
纳斯达克股票代码：SPCX
在这种情况下，晨星公司还假设轨道数据中心已投入运行，并且 SpaceX 提供 11.6 吉瓦的人工智能计算能力，从而产生 2250 亿美元的年收入。
另一方面，Raymond James 的分析师 Brian Gesuale 是华尔街迄今为止最乐观的分析师，他为 SpaceX 设定了 800 美元的目标价，对该公司的估值约为 10 万亿美元。
Gesaule 称该公司是“自互联网出现以来最重要的基础设施融合”，其影响力将与铁路或电力的出现一样。
他还预计 SpaceX 的火箭和星际飞船将演变成“类似商业航空”的运营方式，并且“单位成本不断下降”。
Gesuale 预计到 2031 年收入将超过 8,370 亿美元，其中 EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 6,960 亿美元，这意味着基于 2031 年 EBITDA 的贴现现金流退出倍数为 27 倍。
在我看来，考虑到变量数量巨大，投资者现在要获得足够的信息来对股票做出明智的决定还为时过早。我的建议是继续等待和收集信息，或者此时只持有少量的投机头寸。
即使 SpaceX 实现了它希望的一切，它也可能需要比预期更长的时间。