9 月 16 日，Generac ( GNRC -2.92% ) 宣布与 Amazon ( AMZN -1.10% ) 达成一项多年协议，购买大型备用发电机和电力硬件，为 Amazon Web Services 数据中心供电。根据协议，亚马逊将在未来两年内向 Generac 支付 24 亿美元的设备交付费用，到 2033 年 9 月，订单规模可能达到 800 万美元。
此次交易达成之际，超大规模企业正在四处寻找适合高能耗人工智能数据中心的电源解决方案。以下是投资者需要了解的有关 Generac 与亚马逊的大规模交易的信息，以及这对该公司的长期前景意味着什么。
数据中心需要大量可靠的电力
现代人工智能数据中心需要大量电力。传统数据中心每个服务器机架的运行功率为 5 千瓦 (kW) 到 15 kW，但装载了高端图形处理单元 (GPU) 集群（例如 Nvidia 的 H200 和 Blackwell 芯片）的下一代数据中心每个机架的运行功率为 40 kW 到 120 kW。最重要的是，人工智能园区可能需要足够的电力来为大约 400,000 至 800,000 个家庭供电。在全球最大的数据中心枢纽弗吉尼亚州北部，数据中心使用的电力约占该州总电力供应的四分之一。
超大规模企业不仅仅需要电力。他们需要可靠的 24/7 基本负载电源。这是因为前沿模型一次需要在数万个 GPU 上不间断地训练数月。由于这些模型使用并行处理，电源中断可能会破坏训练并花费宝贵的时间和金钱。
Generac 等工业运营商正在利用这一蓬勃发展的需求
对可靠电力的需求为 Generac 等工业运营商打开了满足这一需求的大门。由于地区电力公司面临瓶颈和互连队列较长，亚马逊等大型科技公司必须采购现场电力解决方案，近年来对电力设备的需求激增。
GE Vernova、卡特彼勒和康明斯等传统供应商的设备积压已持续多年，这为 Generac 通过承诺专用工厂产能和更快的交货时间表来占领市场份额创造了理想的机会。
Generac 与亚马逊的交易是一个重要的战略支点
进军数据中心是 Generac 转型为综合能源解决方案提供商的一部分。该公司历来为住宅和商业客户提供备用发电机，其业务严重偏向住宅客户。其备用发电机是其核心产品，针对容易因天气停电的地区的客户。
Generac 的商业模式具有很高的利润率，其品牌在备用电源方面也享有盛誉。然而，销售极易受到引人注目的天气相关灾害刺激增长所造成的波动的影响。在温和的风暴活动期间，销售额会下降。销售情况也参差不齐。购买发电机的客户可能在十年或更长时间内不需要购买新发电机。
纽约证券交易所代码：GNRC
Generac 正在扩大其商业和工业部门的规模，而顶级的超大规模提供商可以通过将其重点转移到为高密度计算设施量身定制的系统来加速这一转变。通过扩展到数据中心，Generac 可以扩大其客户群并通过多年期合同稳定其业务模式，从而在未来几年内提供收入。
这笔交易对于 Generac 来说意义重大
Generac 与亚马逊的交易令人震惊。去年，Generac 所有产品线的净销售额总计 42 亿美元，其中商业部门的销售额为 15 亿美元。亚马逊 24 亿美元的基准承诺占其年收入的一半，而对于一家目前市值约为 130 亿美元的公司来说，其 80 亿美元的增长空间是巨大的。
该公司授予亚马逊认股权证，以 200.93 美元的行权价购买最多 169 万股普通股，略低于 Generac 已发行股份总数的 3%。虽然具有稀释性，但股权规模不大，剩余的 138 万股认股权证股份仅在亚马逊下达实际订单时才分阶段归属，从而与亚马逊和 Generac 的激励措施保持一致。
Generac 与亚马逊的交易标志着这家历来依赖住宅销售的公司的重要转型。该协议可能是 Generac 众多协议中的第一个。对于寻求超大规模人工智能数据中心不断增长的电力需求的投资者来说，这似乎是一个好兆头。