White Falcon 在 2026 年第三季度的信中报告称，季度净回报率为 2.7%，年初至今净回报率为 4.6%。这封信可以在这里下载。管理层将业绩不佳主要归因于 9 月份的大幅回调、利率上升和零能源敞口。投资组合仍然集中于逆向、价值导向的持股。 White Falcon 强调，随着人工智能加速行业变革，重新评估投资主题，同时保持对具有持久优势和有吸引力的长期风险回报潜力的企业的信心。此外，回顾该策略的前五名持仓可以深入了解其 2026 年的最佳仓位。
White Falcon Capital Management 在其 2026 年第三季度投资者信中重点关注了 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）。 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）是一家为商业和住宅房地产市场提供在线房地产市场、信息和分析的提供商。 2026 年 10 月 21 日，CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）收盘价为 32.90 美元，市值为 133.3 亿美元。 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）年初至今下跌 52.60%，52 周交易区间为 25.89 美元至 79.08 美元。
White Falcon Capital Management 在其 2026 年第三季度投资者信函中就 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）发表了以下声明：
“CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）经营房地产信息和广告业务，包括其商业地产数据库、LoopNet、Apartments.com 和 Homes.com。我们认为其商业数据特许经营权是一项特殊业务，经纪人、贷方和投资者定期付费订阅有关房产、租户、租金和交易的详细信息。数十年在收集和验证这些信息方面的投资创建了一个难以复制的数据库，支持定价能力并使 CoStar 深深融入客户的工作中。然而，这些老牌企业的盈利被建设 Homes.com 的巨额支出所掩盖。我们的论点是，随着这些损失的减少，综合盈利的增长速度将远远快于收入的增长。
我们主要关注的是其子公司 Apartments.com，该网站将租户与可用公寓联系起来，并向房东和物业经理收取广告其房产的费用。我们认为人工智能代理对该模型的潜在威胁。代理商可以搜索竞争门户网站和房东自己的网站，比较合适的公寓并安排看房，从而减少租客直接访问 Apartments.com 的需要。如果代理商控制了客户关系，该平台可能会失去一些对哪些房产受到关注的影响力，而房东可能会变得不太愿意为显着的位置付费。虽然其商业业务仍然保持同类最佳，但其住宅业务现在存在很大的不确定性，因此我们选择承担亏损。”
CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）并未出现在我们的对冲基金中最受欢迎的 40 只股票名单中。根据我们的数据库，截至第二季度末，有 58 个对冲基金投资组合持有 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP），低于上一季度的 62 个。虽然我们承认 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。
在另一篇文章中，我们讨论了 CoStar Group, Inc.（纳斯达克股票代码：CSGP）并分享了 Weitz Multi Cap Equity Fund 对该公司的看法。此外，请查看我们的对冲基金投资者信件 2026 年第三季度页面，了解更多来自对冲基金和其他领先投资者的投资者信件。