今年早些时候，Vanguard S&P 500 ETF 成为首只资产超过 1 万亿美元的交易所交易基金 (ETF)。由于其简单性，ETF 的规模不断扩大。它跟踪标准普尔 500 指数，收取的费用率仅为 0.03%，即每投资 1,000 美元收取 0.30 美元。许多经纪商允许用户投资 ETF 的部分股份。

由于费用低廉，并且能够在 ETF 中投资定制的美元金额而不是全部份额增量，Vanguard S&P 500 ETF 已成为美国股市多元化投资的热门选择。

然而，如果在 8 月份给定 1,000 美元投资任何 ETF，我会选择费用率略高的 0.09% 的 Vanguard Communications Services ETF (VOX -1.07%)，而不是 Vanguard S&P 500 ETF。原因如下。

根据投资目标定制 ETF 持有量

Vanguard S&P 500 ETF 于 8 月 7 日创下历史收盘新高，收于每股 710.71 美元。令人震惊的是，该 ETF 的 38% 投资于科技股。尽管拥有 500 多个成分，但其​​中只有 25 个成分占 ETF 的一半以上。

The S&P 500 is now a growth-stock-focused index, and it's not as well diversified in dividend and value stocks as it used to be. So some investors may prefer to simply buy their favorite growth stocks and support those holdings with value- and income-focused ETFs .或者相反，购买 Vanguard Morningstar Growth ETF 或 Vanguard Morningstar Mega Cap Growth ETF，并用个别的、支付股息的价值股票来支持这些持有的股票。

纽约证券交易所代码：VOX

具有高增长潜力且估值低廉的行业

Vanguard Communications Services ETF 的独特之处在于其高度集中于少数成长型股票。 Alphabet 和 Meta 平台占 ETF 的 42.5%。再加上华特迪士尼和 Netflix，这四只股票就占了 ETF 的一半以上。

即使拥有 Alphabet 和 Meta Platforms 等备受瞩目的成长型股票，该 ETF 也充满了派息价值股票。传统媒体公司（例如康卡斯特）以及电信公司（例如 Verizon Communications 和 AT&T）往往估值低廉且收益率较高。

Vanguard Communications Services ETF 在几只关键成长股上押下重注，但其支持者大多是乏味的价值股，而 Vanguard S&P 500 ETF 则主要集中在许多巨型股和大盘股成长股上。这就是为什么截至 6 月 30 日，Vanguard Communications Services ETF 的市盈率为 17.1，而 Vanguard S&P 500 ETF 的市盈率为 27.5。按市盈率计算，通信行业是第二便宜的行业，仅领先于金融行业，考虑到该行业的大部分权重都集中在超大规模企业 Alphabet 和 Meta 平台上，这可能会让人感到意外。

先锋板块ETF

市盈率（截至 2026 年 6 月 30 日）

先锋信息技术ETF

36.2

先锋工业ETF

31.6

先锋房地产ETF

31

先锋医疗保健ETF

29.1

先锋非必需消费品ETF

28.3

先锋消费必需品ETF

25.4

先锋材料ETF

23.8

先锋公用事业ETF

20.9

先锋能源ETF

19.8

先锋通信服务 ETF

17.1

先锋金融ETF

16.3

数据来源：先锋集团。

先锋通信服务 ETF 中的顶级成长型股票出奇地便宜。 Alphabet去年上涨了75.9%，但其股价的上涨是由盈利增长推动的。因此，即使在最近的上涨之后，它的远期市盈率仍然为 17.2。

YCharts 提供的 WBD 市盈率（远期）数据

Meta Platforms、Netflix 和迪士尼尽管盈利强劲，但股价均较历史高点大幅下跌。 Vanguard Communications Services ETF 最大的 10 只股票中有 8 只的远期市盈率低于 21。就上下文而言，标准普尔 500 指数的远期市盈率为 20.6。

8月份值得购买的平衡ETF

对于寻求估值有吸引力的优质成长型股票并受到价值和高股息收益率股票支持的投资者来说，先锋通信服务 ETF 是一个不错的选择。另一方面，Vanguard S&P 500 ETF 对投资者对人工智能 (AI) 股票，尤其是炙手可热的半导体公司的持续兴奋更加敏感。从长远来看，人工智能支出可能会带来丰厚回报，但标准普尔 500 指数的估值越高，企业实现更高期望的压力就越大。

尽管存在价值倾斜，但值得注意的是，先锋通信服务 ETF 并不缺乏高速增长的股票。 Take Two Interactive 和 Roblox 等视频游戏公司往往估值较高。截至 6 月 30 日，Space Exploration Technologies (SPCX +6.15%) 已成为该 ETF 中第 12 大持股，使其成为 6 月份收购 SpaceX 的 9 只 Vanguard ETF 中权重最高的百分比。随着更多 SpaceX 股票的解锁，该 ETF 在 SpaceX 中的权重将会增加。由于 Vanguard 将 SpaceX 归类为通信股票，Vanguard 通信服务 ETF 是唯一购买该公司的 Vanguard 行业 ETF。

在今年年底之前，SpaceX 可能会成为先锋通信服务 ETF 的前五名持股，这将使该 ETF 的估值更加昂贵，但其交易价格仍可能比大多数其他行业 ETF 大幅折扣。

那些不介意用 SpaceX 这样飞速发展、波动较大的股票来补充 ETF 顶级持股的盈利驱动型增长叙述的投资者可能仍然会发现 Vanguard Communications Services ETF 在 8 月份是一个有吸引力的买入机会。