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Meta Stock 的关键统计数据

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发生了什么？

据路透社报道，Meta Platforms (META) 在推出 Muse Wonder 和 Muse Wonder Full 后，于 10 月 12 日收盘上涨 3.38%，至 742.96 美元，该公司称其为迄今为止最强大的型号。纳斯达克指数下跌的当天出现了上涨。 10 月 12 日收盘后，Meta 宣布将于 10 月 21 日公布第三季度业绩，并在其投资者关系材料中发布新闻稿和电话会议。自 6 月 30 日收盘以来，股价上涨了 31.9%，这取决于估值的提高，而不是盈利预期的提高，这使得该报告几乎没有令人失望的空间。

投资者为相同的预期收益付出更多的钱

TIKR 数据显示，Meta 未来 12 个月标准化收益的市盈率 (P/E) 从 6 月 30 日的 17.16 倍升至 10 月 12 日的 23.10 倍。在同一时期，NTM 标准化每股收益从 32.82 美元下滑至 32.17 美元。该股收盘价比去年最高收盘价低 4.45%。

平均街道目标并未跟随价格。从 6 月 30 日的 827 美元左右跌至 799 美元左右，较 10 月 12 日收盘价上涨约 7.5%。评级也略有下降：47 名买入，8 名跑赢大盘，7 名持有，1 名卖出，而 6 月 30 日的评级为 49 名买入，没有卖出。Meta 在 Alphabet (GOOGL) 的 25.16 倍和 Reddit (RDDT) 的 18.71 倍之间进行交易。

Muse 的采用是多重依赖的证据，但它正在受到争议。 10 月 9 日，Hunterbrook Capital 披露了空头头寸，同时 Hunterbrook Media 的一份报告显示，根据第三方数据，Muse 下载量每周下降 8.1%。 《华尔街日报》还报道称，全球 Muse 下载量已经放缓。

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10 月 21 日必须表明付费产品越来越受欢迎

收入是更容易的测试。分析师预计第三季度营收约为 634 亿美元，高于 Meta 610 亿至 640 亿美元指导的中值。盈利更难。华尔街预计第三季度息税前利润将下降约 7%，而第二季度息税前利润下降 8.15%。首席财务官 Susan Li 表示，除去 24 亿美元的法律费用和 12 亿美元的遣散费，营业收入将增长 9%。

宣传集会的线路位于广告之外。应用系列其他收入在第二季度达到 10 亿美元，增长 73%，这主要是由 WhatsApp 付费消息和订阅推动的。 Muse 于 9 月 8 日推出，第三季度仅持续约三周，而 Muse Wonder 在本季度结束后抵达，因此指导比报告的路线更重要。据 CNBC 报道，访问 Muse Wonder 需要按月付费。首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 7 月 29 日对分析师表示，Meta 相信“销售情报比直接销售计算的利润率将继续显着提高。”

成本同样显而易见。在同一次电话会议上，李表示 Meta 的计划“旨在最大化 2026 年和 2027 年的产能”，但没有给出 2027 年的资本支出数据。华尔街估计 2027 年资本支出已达约 1,930 亿美元，2026 年和 2027 年自由现金流为负。法律风险也存在。李警告说，与青少年相关的试验“最终可能会导致物质损失”。另外，据彭博社报道，在 9 月 25 日陪审团做出裁决后，一名法官正在权衡新墨西哥州提出的 350 亿至 400 亿美元罚款的要求，预计将在 10 月 1 日听证会后几周内做出裁决。梅塔的律师称这一请求违宪。

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TIKR 模型的中期情况表明，到 2030 年 12 月 31 日，Meta 价格约为 1,206 美元，比收盘价 742.96 美元高出约 62%。就背景而言，华尔街的估计显示，收入从 2025 年的 2009.66 亿美元增至 2030 年的约 4720 亿美元。2025 年的标准化净利润率为 38.0%，预计 2026 年将接近 31%，到 2030 年将达到 30% 左右，因为折旧和摊销从 186.16 亿美元攀升至约 1020 亿美元。主要风险是资本支出超过收入路径。华尔街最低目标为 580 美元，这是分析师最谨慎的看法。

结论

最明显的信号是 Meta 的第四季度指引、对 2027 年资本支出的任何早期解读，以及其他收入是否保持在 73% 附近。资本支出评论已接近估计的约 1,930 亿美元，加上付费产品的增加，支持该数字的 23 倍。资本支出前景远高于此，加上其他收入放缓，重新评级的股票将失去盈利支撑。

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