iPhone 和 Mac 背后的消费科技巨头苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 在杰富瑞发布新的现实检验后，周一常规交易中股价下跌约 2.2%。分析师 Edison Lee 将该股评级从“持有”下调，并将目标股价从 285.56 美元下调至 263.66 美元，而此时距离苹果预期的 9 月份产品发布会仅几周时间。由于苹果即将支付 0.27 美元的季度股息，该股也进行了除息，这解释了一小部分下跌的原因。但这是背景噪音。真实的故事是期望。苹果多年来一直在说服投资者，优质硬件值得高估值。杰富瑞现在质疑下一个 iPhone 周期能否让这个故事继续下去。
杰富瑞 (Jefferies) 的研究显示，供应链检查给传闻中的全玻璃 iPhone 周年纪念版 iPhone 的预期泼了一盆冷水，这款 iPhone 可能会给苹果带来另一个轰动一时的设计时刻。苹果尚未确认该设备或已报告的取消，因此这仍然是分析师的论文，而不是公司的指导。杰富瑞还认为内存成本上升和苹果人工智能推出速度缓慢是潜在的难题。然后是估值。
8 月 10 日，苹果的交易价格为 306.61 美元，而 GF Value 的交易价格为 281.97 美元。这使得该股比 GF Value 高出约 8.74%。差距并不大，但很重要。就在华尔街对证明溢价合理性所需的催化剂越来越不相信的同时，投资者的支付价格已经高于估计的公允价值线。
然而，在这里否定苹果公司实在是太容易了。该公司的最新业绩创下了 6 月份季度每股收益和运营现金流的新纪录，而其活跃设备基数则再创历史新高。苹果的引擎仍在嗡嗡作响。问题是投资者应该为此付出什么代价。以 306.61 美元的价格，市场要求苹果继续提供优质的执行力，而杰富瑞则质疑优质产品的势头、人工智能的进展和零部件成本。这让九月成为人们关注的焦点。强有力的产品展示可能会迅速粉碎看空论点。一次被遗忘的发布可能会产生相反的效果，让 GF Value 的 8.74% 溢价看起来相当不舒服。