要点
人工智能 (AI) 不仅仅是一种时尚。技术正在重塑世界，许多公司正在帮助推动这场革命。然而，追求改变生活回报的投资者抬高了许多人工智能公司的股价，其中一些公司尽管前景光明，但价格已经变得过于昂贵。
事实上，整个市场可以说被高估了，至少从标准普尔 500 希勒 CAPE 比率等指标来看是这样，该比率接近互联网泡沫破裂之前的最高水平。我们最终可能会经历熊市，如果真的如此，我迫不及待地想在下跌时买入三只股票：Space Exploration Technologies (SPCX +8.62%)、特斯拉 (TSLA +4.23%) 和 CoreWeave (CRWV +6.28%)。这就是原因。
1. 太空探索技术
太空探索技术因彻底改变太空旅行而闻名。该公司帮助开创了可重复使用火箭技术，从而显着降低了发射成本。然而，自 6 月份上市以来，SpaceX 的人工智能业务（最近更名为超级智能（SI））可以说比其太空业务更令人印象深刻。
第三季度，SpaceX营收同比增长161%，达到146亿美元。太空收入同比增长 6%，达到 18 亿美元，而 SI 收入同比飙升 830%，达到 76 亿美元。该公司的连接收入为52亿美元，同比增长69.5%。
因此，SI现在占公司收入的一半以上，并且增长速度远远快于其他业务部门。这也是有利可图的。 SI 在此期间的营业收入为 4.31 亿美元，明显好于去年同期报告的 17 亿美元的营业亏损。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 6 日美国东部时间下午 4:00
SpaceX 的太空业务并未盈利，但其连接业务却盈利。但 SI 仍可能是主要的增长动力，因为 SpaceX 正经历着对人工智能计算能力的巨大需求。
然而，该股仍然相当昂贵——其预期市盈率为 50.8 倍，并且未来存在很大的不确定性，包括该公司下一代火箭 Starship 的开发，这可能支持其许多与人工智能相关的雄心壮志。
这项业务看起来很有前途，但以目前的水平来看，风险太大。如果股票下跌至少 25%，我会毫不犹豫地买入。
2. 核心编织
新云公司 CoreWeave 也看到对其服务的需求不断增长。第二季度收入同比增长 112.5%，达到 26 亿美元，而未交付收入为 1040 亿美元，同比增长 245.5%。问题在于 CoreWeave 正在花费大量资金来继续购买人工智能基础设施。
结果，该公司的债务激增，而运营和净亏损逐年恶化。第二季度，CoreWeave 运营亏损 4900 万美元，低于去年同期的 1900 万美元运营收入。其每股净亏损扩大至 1.14 美元，而去年同期每股净亏损为 0.60 美元。
CRWV-CoreWeave
CoreWeave 今年已筹集超过 300 亿美元。只要人工智能支出继续有增无减，这对公司来说也许不会成为问题。但如果不这样做，公司可能就会遇到麻烦。
我的观点是，CoreWeave 是一只有吸引力的人工智能股票，但不断增加的债务和客户集中度（2025 年单个客户占其收入的 67%）在当前水平上几乎没有犯错的空间。有风险偏好的投资者可能仍会考虑在该公司持有少量头寸，但如果该股下跌 15% 至 20%，我会更放心这样做。
3.特斯拉
特斯拉是一家不同类型的人工智能公司。它不像 CoreWeave 和 SpaceX 那样提供人工智能计算能力，但该技术已成为其未来的核心。特斯拉有几个人工智能项目，包括机器人出租车和人形机器人。人工智能帮助该公司训练其自动驾驶车辆，还可以让特斯拉改进其擎天柱机器人。
这两种情况都可能有很大的市场。如果 Optimus 机器人像特斯拉希望的那样先进，它们可能会在工厂和仓库中受到大量需求，并最终进入家庭。
TSLA-- 特斯拉
与此同时，特斯拉的机器人出租车业务可以大规模产生可观的利润。然而，存在很多不确定性。监管机构将在这两个市场都有发言权，公众可能不会像特斯拉希望的那样采用这些技术。从长远来看，该业务还能表现良好吗？
绝对可以，但为了尽可能确保我能获得丰厚的回报，我想以低得多的价格购买该股票——特斯拉目前的预期市盈率为 163.2 倍。我很乐意在熊市中建仓。