目前，利用人工智能（AI）热潮的方法有很多，其中两个最好的角度是投资ASML Holdings（ASML -0.43%）和Applied Materials（AMAT -3.16%）等半导体设备制造商，或者拥有Nvidia（NVDA -2.86%）和Broadcom（AVGO -1.25%）等芯片设计商。
过去一年，ASML和应用材料公司的回报率较高，但如果回顾三年，博通和英伟达赢得了这场对决。
但从长远来看，哪些股票将赢得人工智能周期呢？我认为芯片设计师有一个优势。
为什么半导体设备制造商现在是人工智能的赢家
ASML Holding 是先进节点领域的领导者，在用于制造世界上最复杂的人工智能芯片的极紫外（EUV）光刻系统方面几乎处于垄断地位。应用材料公司则为高带宽 (HBM) 存储器和晶体管提供许多必要的材料、工程和设备。
随着人工智能支出的加速，两家公司的股价在过去 12 个月中都大幅飙升——ASML 上涨了 150%，应用材料公司上涨了 200%。
两家公司的财务状况都非常良好，ASML 的收入增长 21% 至约 108 亿美元，2026 年第二季度（截至 6 月 28 日）摊薄后非 GAAP 收益增长 28% 至每股 8.81 美元。应用材料公司第二季度（截至 4 月 26 日）销售额增长 11%，达到 79 亿美元，每股收益增长 20%，达到每股 2.86 美元。
简而言之，这两家公司都是人工智能芯片制造的支柱，他们在这一领域的专业知识可能意味着他们将继续从持续的人工智能投资中受益。
考虑到明年科技公司的资本支出 (capex) 预计将超过 1 万亿美元，高于今年的约 7050 亿美元，这是一个非常好的消息。
芯片设计师是人工智能的长期赢家
博通和英伟达在设计一些最常用的人工智能处理器方面占据领先地位，从而从人工智能中受益。
Nvidia 是领先的图形处理单元 (GPU) 芯片设计商，其处理器占据数据中心 GPU 市场 86% 的份额。与此同时，当科技巨头需要用于人工智能的定制专用集成电路（ASICS）时，他们会选择博通，其中 Alphabet 和 OpenAI 是两个主要客户。
尽管英伟达和博通过去一年的股价回报落后于 ASML 和应用材料公司，但回顾过去三年，它们显然是赢家：
他们的利润也很高，收入增长非常可观。 Nvidia 2027 财年第一季度（截至 4 月 26 日）销售额增长 85%，达到 816 亿美元，盈利增长 140%，达到每股 1.87 美元。 Broadcom 的收入猛增 48% 至 212 亿美元，2026 年第二季度（截至 5 月 3 日）收益猛增 54% 至每股 2.44 美元。
而且，就像 ASML 和应用材料公司一样，人工智能支出的大规模浪潮将继续使博通和英伟达受益。
芯片设计人员的一项潜在优势
随着人工智能芯片需求激增，英伟达和博通提高了价格，提高了毛利率。
英伟达的毛利率为75%，博通最近为77%。无论您从事什么行业，这些都是令人羡慕的利润。
半导体制造商没有同样的能力赚取额外利润，因为很难从昂贵的生产和设备中获得更多利润。因此，ASML 最近的毛利率约为 54%，应用材料公司约为 50%。
仍然不错，但不如芯片设计师那么令人印象深刻。
所有这些意味着博通和英伟达可以以半导体制造商无法做到的方式利用人工智能热潮。由于利润率较高，这些公司可能比同等制造商更容易地度过人工智能支出潜在放缓的时期。
这并不意味着 ASML 和应用材料公司不会继续从人工智能热潮中受益，但从长远来看，它确实让英伟达和博通在赢得人工智能热潮方面拥有轻微优势。