因在《大空头》中的描写而闻名的迈克尔·伯里 (Michael Burry) 将目光投向了人工智能 (AI) 股票。他做空 Nvidia (NVDA -0.03%)、Palantir (PLTR +0.83%) 和 Tesla (TSLA +0.52%)，并认为人工智能泡沫会导致“1987 年式的下跌”。
Burry 最近在他的 Substack 时事通讯中提出了一个关于杠杆的有效观点，但他对人工智能泡沫的担忧被严重夸大了。以下是投资者应该了解的内容。
杠杆是急需用钱的人所关心的问题
伯里指出，股市上涨迫使某些基金加大杠杆力度。例如，随着芯片制造商的反弹，GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL -0.18%) 被迫购买更多的 Nvidia 股票。
不仅仅是这些资金。融资融券投资火热，6月份保证金债务总额同比增长50%。这种杠杆会加速反弹，但也可能导致严重的、突然的崩盘。
纳斯达克股票代码：NVDA
当利奥波德·阿申布伦纳 (Leopold Aschenbrenner) 的高杠杆 Situation Awareness 对冲基金因股价下跌而被清算时，保证金水平的风险就得到了充分体现。该基金对热门人工智能股票进行了高杠杆押注。虽然大多数目光长远的投资者可以从 20% 的跌幅中恢复过来，但同样的跌幅对于像阿申布伦纳这样的投资者来说却是毁灭性的。
最终，他的 450 亿美元对冲基金几乎一夜之间就清算了，这让全世界都大吃一惊，也解释了为什么人工智能股票连续几周暴跌。
即使您不对人工智能股票使用杠杆，您仍然可能会受到其他人杠杆的影响，因为追加保证金通知可能会迫使人们抛售头寸，并将小幅调整变成大调整。
长期投资者不必担心
人工智能的繁荣是由实际需求、收入和利润推动的。人们正在采用 ChatGPT 和 Gemini 等人工智能模型。聊天机器人变得越来越普遍，而人形机器人和自动驾驶汽车等物理人工智能也越来越受到关注。
这不像互联网泡沫那样，公司的基本面很不稳定，长期增长前景也值得怀疑。此外，与态势感知相关的利润率下降表明不会出现 1987 年式的戏剧性事件。对于耐心的投资者来说可能是一个很好的买入机会。
尽管伯里在经济衰退前做出了重大决策，使他一举成名，但他一再警告投资者股市崩盘，但从未发生。
由于巴里经常使用看跌期权，因此他的一些头寸可能会在短期内获利。然而，从长远来看，远离市场并避开成长型股票会伤害人们。
伯里并不总是正确的，当他进行大胆的押注时，他通常会考虑几个月而不是几年，因为看跌期权有到期日。也有可能出现这样的情况：坏掉的钟一天会准两次。 Burry 于 8 月 6 日披露了 Nebius Group ( NBIS -1.56% ) 的空头头寸。 Neocloud 随后实现了丰厚的盈利，自披露以来股价上涨了约 20%。
市场对杠杆的喜爱是一种可能影响整个市场的风险，对成长型股票的影响尤为巨大。然而，人工智能的基本面是坚实且不断加强的。