诺和诺德 (Novo Nordisk) ( NVO -8.78% ) 的股价今日下跌 9.4%，此前这家丹麦制药商宣布其实验性心脏药物 ziltivekimab 未能通过关键的 3 期临床试验。这项绰号为“Zeus”的试验是 ziltivekimab 公布结果的三项后期试验中的第一项；另外两项试验名为“Hermes”和“Artemis”，预计将于 2027 年上半年结束。
但今天的下跌是买入机会吗？以下是投资者需要了解的内容。
有结果但没有好处
Ziltivekimab 是一种每月一次的注射剂，可抑制白细胞介素 6 (IL-6) 蛋白。当 IL-6 与其受体结合时，可以引发慢性炎症并从肝脏释放 C 反应蛋白。
Zeus 试验是一项双盲、安慰剂对照试验，测试了 6,300 名患有动脉粥样硬化性心血管疾病 (ASCVD)、慢性肾病 (CKD) 和炎症的患者。他们每月注射一次 ziltivekimab，看看它是否会降低心脏病和中风等主要不良心血管事件 (MACE) 的风险。
研究发现 ziltivekimab 可有效降低患者血液中游离 IL-6 和 C 反应蛋白的水平，表明在减少炎症方面取得了成功。不幸的是，这些减少并没有转化为目标人群中 MACE 风险的降低。更糟糕的是，由于炎症是身体对感染的反应，因此与接受安慰剂的患者相比，接受 ziltivekimab 治疗的患者中经历严重感染的比例更高。然而，没有观察到死亡率的差异。
两项正在进行的 ziltivekimab 试验 Hermes 和 Artemis 结构相似，不同之处在于该公司不是在 ASCVD、CKD 和炎症患者中测试 ziltivekimab，而是在心力衰竭患者 (Hermes) 和经历过急性心脏病发作的患者 (Artemis) 中进行测试。
后果
该公司表示，此次失败不会影响诺和诺德调整后的 2026 年营业利润前景，尽管该公司将在第三季度产生非现金减值费用。损失主要是未来潜在的收入。
鉴于诺和诺德的索马鲁肽注射液、Ozempic 和 Wegovy 的成功，你可能不会想到实验性心血管药物的试验会对股票产生如此巨大的影响。
投资者一直希望 ziltivekimab 能够将公司的业务范围扩大到糖尿病和减肥药物之外。临床试验的失败令人大失所望，因为 Zeus 试验中患者的 MACE 没有减少，这表明 Hermes 和 Artemis 试验人群中 MACE 减少的可能性也较小。
纽约证券交易所代码：NVO
是否逢低买入
尽管今天的股价跌幅较大，但与该公司2月份连续17%的股价跌幅相比还差得远。
其中第一个是在管理层发布了黯淡的 2026 年前景之后，预计今年收入和营业利润将下降高达 13%，第二个是在诺和诺德的下一代肥胖药物 CagriSema 在一项头对头试验中表现落后于礼来公司 (LLY -0.53%) 的竞争对手治疗药物替泽帕肽之后。
尽管如此，GLP-1 肥胖治疗市场规模巨大且增长迅速，预计到 2030 年将达到 1200 亿美元。事实上，由于第一季度 Wegovy 销售强劲，诺和诺德在 5 月份上调了全年指引。
虽然制药商最好拥有多种重磅炸弹药物，但诺和诺德仅从索马鲁肽就可以获得大量增长机会。目前该公司股票的市盈率仅为11倍，接近历史最低点。
对于那些一直在等待进入 GLP-1 治疗市场的人来说，现在看起来是一个绝佳的机会。