经过两个月的干旱期后，Strategy 又恢复了比特币购买热潮。周一，全球最大的数字资产库宣布已购买价值 3.7 亿美元的比特币，平均价格约为每枚 80,300 美元。消息公布后，Strategy 股价上涨近 3%，交易价格约为 130 美元。

根据 SEC 的文件，该公司使用出售新发行的 MSTR 股票筹集的部分资金购买了比特币。该公司将剩余资金用于支付股息和回购 STRC（一种单独类别的战略股票，向投资者支付定期收入），并为其现金余额增加 3000 万美元。

Strategy 最新的购买是在比特币短暂反弹之际进行的，周一比特币交易价格约为 78,800 美元。根据加密数据聚合商 CoinGecko 的数据，在经历了过去 10 个月的大部分时间熊市之后，该加密货币在 8 月 21 日单日上涨超过 23%，自 5 月份以来首次收复 79,000 美元。比特币最近的上涨也将Strategy所持比特币的价值推回到其购买价格之上，扭转了账面大幅亏损的趋势。

Strategy 持有比特币总供应量的 4%，近几个月来一直陷入困境。该公司历来通过销售新股和借债筹集资金的积极积累模式在经济低迷时期面临压力。随着比特币价值下跌，Strategy 持有的比特币价值变得更低，而其筹集新现金以继续购买的能力也减弱了。

因此，Strategy 改变了之前“绝不出售比特币”的立场。 6 月底，当比特币交易价格为 58,500 美元，较历史高点下跌 53% 时，Strategy 出售了部分持仓以履行其财务义务。今年夏天，该公司又三次出售比特币。总销售额约为 5.44 亿美元。

这一次，Strategy 不再将债务发行作为比特币购买工具。该公司因其激进的收购策略而面临着越来越大的股东压力，特别是在 MSTR 股价在过去一年里下跌了 60% 以上的情况下。作为回应，战略公司寻求新的方法来为其方法提供资金——尽管有一些方法招致了批评或产生了令人失望的结果。

2025 年 7 月，Strategy 推出了 STRC，这是一种派息股票类别，旨在吸引注重收入的投资者，并为公司购买比特币提供另一个现金来源。 STRC 投资者会定期收到股息，这与 MSTR 普通股东不同，后者主要在 Strategy 股票上涨时受益。

今年 6 月，在比特币的低迷使模型变得紧张之后，Strategy 创建了一个新的财务支持。该计划留出现金用于支付股息和利息，并让公司可以选择回购股票或在需要时出售比特币。但 Strategy 仍必须产生现金来定期向 STRC 投资者付款，这使其依赖于新股销售或比特币销售。

最近，Strategy 专注于重建现金储备，以确保即使比特币价格仍然疲软，也能继续支付股息。

这个故事最初发表在 Fortune.com 上