The Trade Desk TTD 最近推出了 Kokai Zuma，这是其 Kokai 平台的最新版本，这家广告技术公司加大了对人工智能 (AI)、活动自动化和测量的投资。 Kokai 平台有助于在开放互联网上规划、购买和衡量广告。
Zuma 带来了新的代理人工智能功能和更简单的测量框架，以改善买家在 Kokai 平台上的导航，并更加关注业务成果。 Zuma 还建立在该平台的人工智能预测引擎和基础设施之上，涵盖可用库存预测、模型活动结果，并实时支持 Koa 的代理功能。
The Trade Desk 表示，Kokai 的最新增强功能在初步结果中使每次转化成本（“CPA”）性能平均提高了 32%。该版本还带来了转换提升增强功能、改进的报告、更灵活的报告生成器和工作流程升级，例如刷新的页面设计、应用设置视图和批量编辑功能。
此次发布与 TTD 2026 年第二季度财报电话会议上概述的优先事项一致。管理层认为 Kokai 升级是一项简化导航、工作流程和故障排除同时增强用户体验的举措。
虽然这些举措提供了潜在的增长催化剂，但可见性减弱、宏观经济压力和执行问题表明 TTD 的近期增长轨迹仍然充满挑战。第二季度收入同比仅增长 3% 至 7.15 亿美元。
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Trade Desk 强调，由于消费品（“CPG”）品牌面临地缘政治紧张局势、通货膨胀和消费者疲软，食品和饮料以及家居和园艺等关键垂直行业面临持续压力。管理层补充说，虽然汽车是“整体优势领域”，但它也受到关税的影响。 CPG 和汽车合计约占平台支出的 25%，增加了企业预算谨慎的风险。
由于管理层第三季度的指导假设宏观背景没有任何有意义的改善，因此近期能见度仍然具有挑战性。管理层预计第三季度收入至少为 6.5 亿美元，调整后 EBITDA 约为 1.6 亿美元。
令问题更加复杂的是，广告技术领域的竞争日益激烈，其中包括亚马逊、Alphabet GOOGL 等围墙花园以及 Magnite MGNI 等规模较小的竞争对手。
绘制竞争格局
Alphabet 凭借其在线广告平台在数字广告领域占据主导地位。第二季度，广告总收入同比增长 14%，其中搜索和其他收入增长 17%，YouTube 广告收入增长 13%。
在激烈的竞争中，GOOGL 正在全面加强人工智能整合。 AI 概述和 AI 模式的推出正在推动整体搜索查询的增长。其AI Max平台已被约50万广告商采用。管理层指出，使用 AI Max 或 PMax 等人工智能驱动的广告活动的广告商在广告支出回报率相似的情况下，在搜索上的转化次数或价值平均增加了 15%。
Magnite 还在扩展其代理人工智能功能。该公司最近推出了 Magnite Orchestration，并相信该平台可以成为代理广告的基础设施层。其现有的人工智能套件包括创建库存和受众包的卖方代理和生成自定义媒体计划并激活和发现受众机会的买方代理。迪士尼广告公司、Publicis Media Exchange、Dentsu 和 DIRECTV 等公司都在与 MGNI 人工智能产品组合的各个组件合作。
Magnite 正在以强劲的势头进入这一转型，其 CTV 业务继续表现强劲。 2026 年第二季度 CTV 贡献（不计 TAC）为 9700 万美元，同比增长 36%，目前占不计 TAC 总贡献的 51%。
TTD 价格表现、估值和估算
TTD 的股价在过去一个月暴跌 29.7%，而 Zacks 互联网服务行业小幅上涨 1.6%。
就远期市盈率而言，TTD 的股票交易价格为 10.98 倍，低于互联网服务行业 20.32 倍的比率。
在过去 60 天里，Zacks 对 TTD 2026 年收益的共识预期已大幅下调。
TTD 目前拥有 Zacks 排名第四（销售）。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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