Rocket Lab ( RKLB +2.04% ) 度过了多事的一年，包括重大收购、创纪录的收入以及与美国太空军的多项合同。但它也不得不推迟备受期待的中子火箭的发射，而且即使从 5 月份创下的 151 美元的历史高点回落，其股价仍然昂贵。
这使其成为市场上最具争议性的股票之一。让我们看看牛市和熊市的情况，看看Rocket Lab是否值得投资。
看涨案例：业务持续增长
在财务业绩方面，Rocket Lab 在 2026 年上半年表现出色。两个季度都创下了收入记录，最近的 2026 年第二季度收入为 2.34 亿美元，同比增长 62%。其积压订单同比增长 137%，达到创纪录的 23.6 亿美元，预计第三季度收入将达到 2.5 亿美元至 2.65 亿美元。
尽管 Neutron 的发射最早要推迟到 2026 年第四季度，但该公司的小型升力火箭 Electron 已经取得了成功。 8月20日，火箭实验室发射了第93次电子任务，也是今年的第14次。 Rocket Lab 的发射频率在过去四年半中也增加了两倍，从 2022 年第四季度的两次发射增加到 2026 年第二季度的六次。
火箭实验室的发射业务进展迅速，国防合同正在成为其收入中越来越大的一部分。太空部队于 7 月授予其价值 2.66 亿美元的多次发射合同，并于本月早些时候授予其价值 3.97 亿美元的在中子上交付多个 Flatellite 航天器的合同。
熊市案例：依赖未升空火箭的昂贵倍数
Rocket Lab 的收入可能会迅速增长，但其市盈率仍约为往绩销售额的 51 倍（截至 8 月 26 日）。该公司也没有盈利，2026 年第二季度净亏损 4900 万美元。公平地说，这对于备受瞩目的太空股来说是正常的。相比之下，太空探索技术公司（也称为 SpaceX）的市盈率是往绩销售额的 87 倍，2026 年第二季度亏损 5.41 亿美元。
火箭实验室的牛市案例还很大程度上依赖于尚未成功发射的火箭。在一月份的压力测试中，Neutron 的第一级储罐破裂，推迟了发射日期。 2026 年的发射窗口即将关闭，任何进一步的延迟几乎肯定会将首次发射推迟到 2027 年。
尽管 Neutron 的首次飞行很重要，但首席执行官 Peter Beck 表示，“真正重要的是我们如何在尽可能短的时间内到达 10 号航班。”该公司致力于从一开始就把事情做好，以避免以后需要返回并进行更改。
火箭实验室值得购买吗？
对于注重增长的投资者来说，Rocket Lab 值得考虑，因为它是一个潜在的庞大行业的领导者之一。麦肯锡预测，到 2035 年，全球太空经济价值将达到 1.8 万亿美元。
目前火箭实验室面临的主要问题是中子延迟，但这对于航天公司来说是正常现象。首席财务官 Adam Spice 表示，从积极的角度来看，第一次 Neutron 发射可能会在下个季度使 Rocket Lab 的调整后 EBITDA 转为正值。
Rocket Lab 股票波动较大，估值居高不下，但快速增长的公司往往市盈率很高。考虑到该公司最近的业绩和航天工业的长期前景，当前的价格似乎是一个很好的买入机会。