第三季度财报季的大部分时间已经过去，现阶段只有约 12% 的标普 500 指数成员公司的财报尚未公布。本周将公布 700 多家公司的业绩，其中包括 12 家指数成员公司。本周发布报告的著名公司包括应用材料公司、思科系统公司和伯克希尔哈撒韦公司等。

本财报季出现的情况是基础广泛的增长势头。尽管增长速度仍然强劲，但与近期其他时期相比并不有利，特别是在排除一些异常结果的情况下。最重要的是，修正趋势仍然积极，2026 年第四季度和 2027 年全年的预测继续上升。

从本季度的总体预期来看，将已报告的 441 家标准普尔 500 指数成员公司（截至 11 月 6 日星期五）的实际业绩与对尚未公布的公司的预期相结合，目前预计第三季度盈利将比去年同期增长 28.4%，收入增长 14.4%，这是该指数连续第 8 个季度实现两位数盈利增长。

科技行业仍然是主要的增长贡献者，但势头基础广泛，16 个 Zacks 行业中有 15 个有望实现正盈利增长，9 个行业在第三季度实现两位数盈利增长。

下面的季度图表详细介绍了实际结果以及 2026 年第三季度的增长预期和前瞻性预测。

如前所述，修正趋势是积极的，维持了近一年的有利趋势。第三季度的预期在本季度开始后有所增加，我们看到 2026 年第四季度的预期也出现了类似的趋势。然而，我们应该注意到，这方面的最新进展是负面的，前一周的预测有所下降，如下图所示。

自 10 月初以来，Zacks 16 个行业中有 12 个行业的第四季度预估有所下降，只有 4 个行业的预估修正为正值。这四个行业是能源、科技、金融和企业集团。如果剔除能源板块的巨大贡献，该指数的总体修正趋势将为负值。

自 10 月初以来，预测值出现负面修正的重要行业包括交通运输、汽车、必需消费品、建筑业等。

我们应该注意到，虽然自本季度开始以来第四季度的预期总体上有所上升，但积极修正的幅度和广度均弱于第三季度的可比时期。

行业重点：广泛的实力

预计第三季度盈利将实现两位数增长的 9 个行业是航空航天（增长 +157%）、能源（+147.9%）、科技（+45.4%）、基础材料（+34.4%）、运输（+10.5%）、工业产品（+18.4%）、非必需消费品（+18.5%）、公用事业（+14.7%）和商业服务（+12.5%）。

一旦能源行业的贡献被排除在指数之外，标准普尔 500 指数第三季度盈利增长率将从 +28.4% 降至 +23%。不包括科技板块，该指数其他板块第三季度盈利增速降至+19.4%。不包括科技和能源板块，该指数其余板块的第三季度盈利将增长 10.2%，收入增长 7.2%。

对于 Mag 7 组，我们有 6 个成员的实际结果，Nvidia 是唯一在 11 月 17 日报告的成员。从对 Mag 7 的整体预期来看，结合 6 家成员报告的实际结果与 Nvidia 的预测，Mag 7 第三季度的总收益预计将增长 +17.3%，收入增长 +23.5%，如下图所示。

排除 Mag 7 集团的贡献，该指数其余部分的第三季度收益实际上将提高至 +32.2%（原为 +28.4%）。

下图显示了整个科技行业的季度收益和收入增长预期。

如果排除 Nvidia NVDA、Micron MU 和 Alphabet GOOGL 的巨大贡献，第三季度盈利增长率将从 +45.4% 降至 +29.5%，如下图所示。

第三季度盈利季节记分卡

截至 11 月 6 日星期五，我们已看到 441 名标准普尔 500 指数成员（占该指数成员总数的 88.2%）的第三季度业绩。这些公司的总盈利较去年同期增长 24.8%，收入增长 13.4%，其中 82.1% 超出每股收益预期，74.6% 超出收入预期。

下面的比较图显示了这些公司与近期其他时期相比的盈利和收入增长率。

这组 441 家标准普尔 500 指数成员公司的盈利和收入增长速度非常强劲，这主要归功于美光科技，其第三季度盈利较上年同期增长了 +1075.7%。 Alphabet 上一时期的业绩得益于大量未实现收益。排除美光科技和 Alphabet 的贡献，已报告的其余指数成员的第三季度收益将增长 +21.5%。

下面的比较图显示了这组公司（不包括美光科技和 Alphabet）在所有时期的第三季度收益和收入增长。

下面的比较图显示了这些公司与最近其他时期相比的第三季度每股收益和收入的百分比。

盈利大局

下图显示了标准普尔 500 指数历年的总体增长情况。

英伟达、美光和 Alphabet 在整个指数的年度盈利增长速度中占有相当大的权重。下图显示了这三个科技公司对该指数盈利增长速度的重大贡献。

正如我们之前指出的，对 2027 年全年的预测正在经历与我们之前在 2026 年第四季度中注意到的相同的积极和广泛的修正趋势。下图显示了自 7 月初以来 2027 年总体盈利预期的变化情况。

如需详细了解不断变化的盈利情况，请在此处查看我们的每周盈利趋势报告 >>>> 第三季度盈利记分卡：稳健的节奏、向上修正和人工智能驱动因素

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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