固体氧化物燃料电池 (SOFC) 开发商 Bloom Energy (BE -1.10% ) 八年前上市时并没有引起太多关注。许多投资者认为它是一种利基绿色能源公司，收入增长不稳定，亏损严重。
但在过去的两年里，Bloom 的股价飙升了 1,780%，使其企业价值达到 640 亿美元。让我们看看它为何飙升，以及它是否会在不久的将来像 SpaceX ( SPCX -0.92% ) 一样吸引人们的关注——后者仍徘徊在 IPO 价格附近。
为何Bloom的股票会大涨？
Bloom 的 SOFC 可以将天然气、沼气、丙烷和纯氢转化为电能，无需任何燃烧。它们还可以快速部署，通常在不到两个月的时间内，并绕过传统电网。这些优势使 Bloom 的 SOFC 成为云和人工智能公司扩展其耗电基础设施的有吸引力的方式。
到 2025 年底，Bloom 的积压订单将增至 200 亿美元。这几乎是其全年 20 亿美元收入的十倍。其主要数据中心客户已经包括 Oracle、CoreWeave、Nebius 和 Equinix，并且随着人工智能市场的扩大，该名单将继续增长。
纽约证券交易所代码：BE
Bloom 并不是唯一的 SOFC 生产商，但它是固定式、多兆瓦、公用事业规模部署的领导者。全球顶级资产管理公司之一的布鲁克菲尔德资产管理公司 (BAM -0.59%) 也通过战略合作伙伴关系为其扩张提供资金。
分析师预计，从 2025 年到 2028 年，Bloom 的收入和调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 将分别以 70% 和 120% 的复合年增长率增长。其股价目前是今年调整后 EBITDA 的 71 倍，并不便宜，但随着越来越多的科技巨头采用 SOFC，该股仍有很大的上涨空间。
但 Bloom 会成为下一个 SpaceX 吗？
布鲁姆的生意正在全速运转。尽管如此，它可能不会像 SpaceX 那样引起如此大的关注，后者创造了有史以来规模最大的 IPO 的历史，市值仍达 1.8 万亿美元。
Bloom 仍将是一只利基、高增长的能源股，而 SpaceX 的目标是主导卫星互联网、火箭发射和人工智能基础设施市场。 SpaceX 创始人兼首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 声称，到 2030 年，他的公司可以成为第一家年收入超过 1 万亿美元的公司，但这需要其所有核心业务呈指数级增长。在可预见的未来，它还需要大幅增加资本支出。
尽管如此，在可预见的未来，Bloom 可能仍然是比 SpaceX 更好的投资，SpaceX 的股价是今年调整后 EBITDA 的 84 倍。它的商业模式更加简单，积压订单不断增加，并且在蓬勃发展的利基市场中面临的竞争较少。