随着 Microsoft 365 Copilot 的采用扩大到其商业客户群，Microsoft MSFT 继续加强其企业生产力专营权。机会正在超越最初的部署。更广泛的席位采用和跨企业工作流程的更深入集成可以支持长期增长。它还可以增加 Microsoft 365 在组织内的粘性。优质 SKU 的采用增加了另一条增长途径。 Microsoft 的 E7 产品结合了 Copilot、E5、Entra 和 Agent 365。早期采用表明人们对集成 AI 和安全功能的兴趣日益浓厚。 E7上市两个月内，已有数百家企业客户购买了数百万个席位。随着客户转向优质产品，这既支持席位扩展，又支持提高每用户平均收入。 2026 财年第四季度，付费 Microsoft 365 Copilot 席位数超过 3000 万，而净付费席位数环比增加了一倍多。付费 Microsoft 365 商业席位同比增长 6%，表明安装基数持续扩大。包括 Copilot、E5 和 E7 在内的高级产品也支持了每用户平均收入的增长。但是，新一线和中小型企业席位的每用户平均收入较低，可能会削弱座椅量增加带来的短期收益。尽管如此，Copilot 的持续采用和高级 SKU 的扩展可以支持 Microsoft 365 商业云的增长，预计到 2027 财年收入增长将加速。
MSFT 与同行相比如何
微软在企业人工智能生产力领域面临来自 Alphabet GOOGL 和 Salesforce CRM 的竞争。 Alphabet 继续推动 Gemini 在 Google Workspace 中的集成，目标是在企业客户中实现类似的基于席位的创收。 Salesforce 将 Agentforce 定位为其核心企业 AI 代理产品，争夺分配给 AI 驱动的工作流工具的预算。虽然 Alphabet 受益于工作空间的广泛渗透，Salesforce 带来了深度的 CRM 集成，但微软的优势在于将 Copilot 捆绑到其现有的 Office 和 Windows 安装基础上。即使 Alphabet 和 Salesforce 加强在企业人工智能工具中的竞争地位，这种规模优势以及 E7 的采用也可以帮助微软维持席位增长。
MSFT 的股价表现、估值和预测
年初至今（YTD），MSFT 股价上涨了 2.5%，而 Zacks 计算机 - 软件行业下跌了 4.2%。 Zacks 计算机和技术行业在同一时期内上涨了 19%。
MSFT 年初至今的价格表现
从估值角度来看，MSFT 股票似乎被高估，未来 12 个月市盈率为 24.68 倍，高于行业的 23.13 倍。 MSFT 的价值得分为 D。
微软金融服务公司的估值
Zacks 对 MSFT 2026 财年收益的一致预期为每股 19.59 美元。预计同比增长 9.14%。微软目前拥有 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究