Costco Wholesale (COST 0.44%) 成为零售业最受欢迎的股票之一是有原因的。其会员模式带来可靠的高利润利润，续约率超过 90%，并且不断在世界各地开设仓库。

Costco 是一项真正引人注目的投资。但它也很昂贵，我认为今天运行相同策略的较小竞争对手可能是更好的选择：BJ's Wholesale Club (BJ +0.55%)。

为什么 Costco 如此引人注目

Costco的神奇之处在于它几乎不依赖销售商品来盈利。它靠会员费赚钱，这是一种在任何经济体中都存在的经常性、粘性收入来源。 Costco 在全球拥有 900 多个仓库，会员几乎从不离开，是值得信赖的复合机器。唯一的缺点是价格标签。该股票的交易溢价很高，这意味着未来的成功已经很多。

纳斯达克：成本

为什么 BJ 可能是更好的选择

BJ's 还经营仓库俱乐部模式，对大宗商品和廉价天然气收取年费，其会员收入正以接近 10% 的健康速度增长。这是关键的区别：规模。 BJ's 经营着大约 263 个俱乐部，大部分位于美国东部，而 Costco 则拥有 900 多个俱乐部。较小的基数正是机会，因为相对于其规模，BJ's 的增长空间要大得多。它最近进军德克萨斯州等新市场的进展远远超出了计划，它开设的每一个新俱乐部所带来的影响远远超过像好市多这样规模的公司开设一个新仓库的效果。

同样重要的是，BJ's 的交易估值比 Costco 便宜得多。您可以获得同样有吸引力的会员经济、更长的商店扩张跑道以及更友好的入场价格。对于专注于增长的投资者来说，这种组合可以转化为更好的回报。

纽约证券交易所代码： 北京

值得命名的渔获

我不会假装 BJ's 是更高质量的企业。 Costco 更成熟，更全球化，拥有更高的续订率，并且拥有更宽的护城河。 BJ 是区域性的，更加集中，其利润率较低，在经历了强劲的上涨之后，其股价在其历史上已不再便宜。这是一种具有较高上涨空间、较高风险的选择，而不是更安全的选择。

如果你想要最蓝筹的零售商，Costco 仍然是一个不错的选择，尽管价格昂贵，拥有它也没有什么错。但如果您正在寻找更好的价值和更大的发展空间，BJ's Wholesale 可以提供相同的优质会员模式，但规模更小，价格更低。对我来说，这使得它现在更具吸引力，只要你对一个较小的区域挑战者感到满意，该挑战者仍在证明它可以扩张多远。