要点
Alphabet ( GOOGL -0.98% ) ( GOOG -0.96% ) 再次报告其业务的一个关键领域正在加速增长。谷歌云第三季度收入同比增长 103%，达到 307 亿美元，令人瞠目结舌。这是继第二季度 82% 的大幅增长之后的结果。
首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 表示，业绩“源于对我们人工智能基础设施和人工智能解决方案的巨大需求”。对公司张量处理单元的需求也很强劲。
此外，Gemini App 月活跃用户达到 10 亿。对于 Alphabet 来说，它是历史上增长最快的产品。
建立在谷歌搜索平台主导地位之上的业务现在正在由其云业务来定义。这对投资案例很重要。
大量积压表明云需求强劲
在第三季度财务业绩公布后，“七雄”股价暴跌。市场可能担心 Google 搜索增长放缓，该季度收入仅增长 12%。这低于第二季度 17% 的增幅。查询量显着上升。然而，新兴的人工智能模式并没有实现盈利，因为广告密度较低。管理层希望更多的搜索量和新的广告投放是解决方案。
过去 12 个月，Google 搜索的广告收入增加了 68 亿美元。严格按照美元计算，这个数字远低于谷歌云新增的 156 亿美元销售额。不过，搜索部门的季度收入为 634 亿美元，仍然是公司收入的主要贡献者。
但云平台的扩张速度似乎吸引了所有人的注意力。展望未来，它可能会成为 Alphabet 的主要增长引擎。五年内，它在总收入中所占的份额应该会更大。价值 5610 亿美元的 Google Cloud 客户积压订单显示出需求量有多大。
Google Cloud 的基础设施也为 Gemini App 提供了动力。更多的云收入意味着企业有能力持续投资更好的人工智能功能。这是一个飞轮，有助于保持 Alphabet 的型号系列处于领先地位，进一步增强 Gemini 应用程序的竞争地位。
GOOGL - 字母表
纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 13 日下午 4:00
即使谷歌云的表现异常高，这只成长型股票仍较峰值下跌 28%，其预期市盈率为 19.3。市场担心人工智能（AI）将对谷歌搜索产生长期影响。最好的日子已经过去了吗？
该公司庞大的资本支出计划已将季度自由现金流推至负值。人工智能最终会带来什么财务回报是Alphabet股东必须解决的最重要问题。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 14 日返回。