要点
人工智能（AI）革命不断带来由该技术驱动的获胜股票。由于人工智能涵盖了科技领域的众多利基市场，它将使众多投资者的境况变得更好，而且收益将不仅仅局限于一项投资。
Nvidia ( NVDA -4.46% ) 和谷歌的母公司 Alphabet ( GOOGL +1.50% ) (GOOG +1.15% ) 是两个值得注意的赢家。最新的人工智能迭代是基于英伟达的硬件构建的，而 Alphabet 长期以来一直在该领域进行创新，其最著名业务的成功在很大程度上依赖于人工智能。
尽管如此，在这两只科技股之间，我相信 Alphabet 的未来可能会稍微光明一些。原因如下。
那么为什么不选择英伟达呢？
诚然，在任何人工智能竞赛中都很难与英伟达抗衡。其人工智能加速器为生成式人工智能提供动力，尽管随着时间的推移，其他竞争对手不断涌现，但英伟达的硬件仍然占据主导地位。
在 2027 财年的前两个季度（截至 7 月 26 日），这种主导地位推动公司收入同比增长 96%。这并非异常，因为近年来英伟达人工智能加速器业务的增长是前所未有的。
在这一增长过程中，该股较 2022 年 10 月的低点上涨了 1,460%。这使其拥有全球最大的市值，而市盈率 (P/E) 却出人意料地温和，仅为 23 倍，低于标准普尔 500 指数平均市盈率 26 倍。
NVDA-- 英伟达
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 3:47
尽管如此，眼前的问题是该公司如何推动这种增长。英伟达越来越多地向客户提供贷款来购买设备。如果其中一些公司宣布破产，该公司可能会面临大规模减记。
根据其向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的最新 10-Q 报告，其 70% 的应收账款余额仅来自 5 个客户。在缺乏多元化的情况下，英伟达投资者不应忽视这一担忧。
Alphabet 如何脱颖而出
相比之下，Alphabet 似乎准备从当前和未来的增长中受益，尽管这也带来了一些挑战。
自 Nvidia 跌至 2022 年低点以来，Alphabet 股价已上涨 190%，涨幅较为温和。此外，其 1600 亿美元的资本支出 (capex) 似乎令人担忧。过去两个季度的自由现金流出以及突然需要增加借贷可能会让那些为了财务稳定而购买 Alphabet 的股东感到担忧。
GOOGL - 字母表
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 3:44
Alphabet 在未实现的增长潜力方面似乎超过了 Nvidia。
这样一来，它的支出可能会得到回报，其中一个方法就是谷歌云的增长。 Alphabet 的整体收入在 2026 年前 9 个月增长了 24%。然而，与谷歌云同期 84% 的收入增长相比，这显得相形见绌。
此外，Google Cloud 还贡献了该公司 21% 的收入。相比之下，英伟达的数据中心部门占其收入的92%以上。尽管 Alphabet 也为其一些客户提供资金，但这些百分比表明它所面临的风险比 Nvidia 更小。
此外，Alphabet 的下一个巨大收入来源可能来自其自动驾驶公司 Waymo。首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 认为，Waymo 最早可以在 2027 年为公司收入做出“有意义的贡献”。虽然这几乎肯定需要数年时间才能实现，但它可能不会计入 Alphabet 的股价，从而留下相当大的增长空间。
最后，投资者现在就可以以 15 倍的市盈率购买这只股票。这一估值可以说值得在这次回调时买入。
Nvidia 与 Alphabet
Nvidia 和 Alphabet 都在为人工智能革命尽自己的一份力量，但尽管没有人应该低估 Nvidia 的成功，但 Alphabet 的股票似乎提供了更大的未来增长潜力。
这归结为两个因素：数据中心的曝光率和 Waymo 的增长。尽管如果一些客户破产，Alphabet 可能会受到打击，但其面临的风险只是英伟达面临的一小部分。
此外，Waymo 的增长故事尚未真正开始，这表明谷歌母公司在未来几年可能会经历收入的大幅增长。尽管英伟达的增长故事可能还远没有结束，但 Alphabet 看起来还有更多的剩余增长潜力。