Palantir Technologies ( PLTR -0.43% ) 在过去几年中一直是市场上最受欢迎且最具争议性的股票之一。 Palantir 的标志性产品是可以执行各种操作的软件，从帮助战场上的士兵到为商业客户提供运营情报和分析。 Palantir 的软件因其能够从数千个来源收集数据并提供实时见解而脱颖而出。
然而，该股真正起飞是在 2023 年 4 月，当时 Palantir 推出了其人工智能平台（AIP），该平台与其 Gotham 和 Foundry 平台无缝集成。通过利用大型语言模型和生成式人工智能，AIP 允许用户以自然语言提交查询、自动执行任务，或者让人工智能提出并完成任务。
自 AIP 推出以来，Palantir 股价上涨了 1,380%——当时投资 10,000 美元，如今价值将超过 147,000 美元。 Palantir 今年业绩下滑，目前较历史高点下跌约 40%，但该公司仍报告惊人的收入和盈利增长。
您现在应该投资 Palantir 吗？让我们看看 Palantir 股票的牛市和熊市情况。
Palantir 的牛市理由
当您考虑 Palantir 时，最引人注目的是该公司令人难以置信的增长。尽管 AIP 已经成立三年了，但该公司的收入和盈利增长正在以惊人的速度加速。
四分之一
收入增长率（同比）
净利润增长率
美国商业收入增长率
美国政府收入增长率
2024 年第一季度
21%
17%
40%
16%
2024 年第二季度
27%
20%
55%
24%
2024 年第三季度
30%
54%
2024 年第四季度
36%
64%
45%
2025 年第一季度
39%
71%
2025 年第二季度
48%
33%
93%
53%
2025 年第三季度
63%
121%
52%
2025 年第四季度
70%
137%
66%
2026 年第一季度
85%
133%
84%
来源：Palantir。
Palantir 第一季度营收为 16.3 亿美元，其中美国商业收入增长 133% 至 5.95 亿美元，美国政府收入增长 84% 至 6.87 亿美元。该公司本季度完成了 206 笔交易，每笔交易价值超过 100 万美元，其中 72 笔交易价值超过 500 万美元，47 笔交易价值超过 1000 万美元。
Palantir 本季度合同总价值为 24.1 亿美元，表明收入增长将保持强劲。净利润为 8.705 亿美元，比去年同期增长 53%。
首席执行官 Alex Karp 称其为“惊人的增长”，并指出 Palantir 以比两年前更少的员工人数实现了强劲的业绩。
虽然行业内的一些人正在努力实现某种形式或类似的增长，但我们已经建立了能够创造创纪录且不断加速的利润水平的平台。今年第一季度，我们总共创造了 8.71 亿美元的利润，是去年同期的四倍多。值得重申的是。我们的季度利润在短短 12 个月内就增长了四倍多，这是我们公司 23 年历史上最大的季度利润。这些不是增量或边际进步。
Palantir 预测第二季度营收在 17.97 亿美元至 18.01 亿美元之间，全年营收在 76.5 亿美元至 76.62 亿美元之间。 Oppenheimer 的 Param Singh 预计，当该公司 8 月 3 日公布第二季度收益时，该公司将出现“稳健的上涨和上涨”，目标价为 200 美元，这意味着 Palantir 股票的潜在上涨空间约为 60%。
Palantir 的熊市案例
需要明确的是，我已经投资 Palantir 好几年了，但我是睁着眼睛做的。我很清楚 Palantir 并不是一只完美的股票，有两个主要问题可能会让投资者犹豫不决。
首先是公司的估值。 Palantir 长期以来估值很高，目前 90 的预期市盈率 (P/E) 存在泡沫，特别是当你将其与 Nvidia 等股票进行比较时，后者表现出色，市盈率仅为 22 倍。
高远期市盈率意味着投资者已经将未来利润增长计入了股票。尽管 Palantir 的收入和利润大幅增长，但投资者却极为看好，截至 12 月，Palantir 的预期市盈率已超过 240 倍。像 Palantir 这样的高估值是一个明确的风险，因为今天持仓的投资者正在为预期的未来增长支付溢价。如果 Palantir 的增长放缓，该股的估值可能会压缩。
迈克尔·伯里 (Michael Burry) 是 Scion Capital 著名的前对冲基金经理，因做空房地产市场而名声大噪，他称 Palantir 是人工智能应用程序支持的“沙堡”。他认为 Palantir 的估值过高，人工智能增长的小幅放缓可能会损害股价。
然后是 Palantir 业务的性质。 Palantir 一直在积极拓展其美国政府业务，包括为国土安全部、五角大楼、国税局和社会保障管理局工作。 Palantir 的平台被现已解散的政府效率部 (DOGE) 使用，甚至一些 Palantir 员工也公开反对该公司的政府工作。
一些投资者会考虑公司的使命和客户群——对于任何想要建立投资组合的人来说，这是个人决定。如果您对 Palantir 的工作不满意，那么就需要考虑一下。
Palantir 的底线
近年来，Palantir 的执行堪称完美，其盈利和收入增长令人印象深刻。但这种乐观情绪在很大程度上已经反映在股价上。今天想要买入的投资者应该对公司、其工作及其继续扩大利润的能力采取谨慎的态度。
我认为 Palantir 是一项优质的长期投资。但是，与所有投资一样，需要考虑风险和回报，甚至华尔街也有不同的看法。