是的，福特汽车公司 (F +2.16%) 有能力支付股息，因为往年 61 亿美元的亏损主要是纸质亏损，而派息则以现金支付。每年的股息成本约为 24 亿美元，管理层预计 2026 年调整后的自由现金流将达到 50 亿至 60 亿美元。这使得支出消耗不到一半。

但这种损失值得一个解释。福特在 2025 年损失了 82 亿美元，但这一数字包括与取消其电动汽车计划相关的 94 亿美元非现金减记。这些是工厂和项目的会计费用，而不是流出的现金。现金报表却讲述了一个不同的故事，去年的运营现金流为 213 亿美元，调整后的自由现金流为 35 亿美元。

今年在两个分类账上都有更好的开局。得益于一次性 13 亿美元的关税退款，第一季度净利润升至 25 亿美元。管理层还将调整后息税前利润的全年指引上调至 85 亿至 105 亿美元。融资部门福特信贷在本季度增加了 7.83 亿美元的税前收益，预计全年实现约 25 亿美元——这是整体亏损从未触及的稳定贡献者。

纽约证券交易所代码：F

支付数学很舒服。每季度约 40 亿股股票的股息为 0.15 美元，每年股息约为 24 亿美元，占今年预期自由现金流的 40% 至 48%。对于大约 14.70 美元的股票，该股息收益率约为 4.1%。只要现金指引保持不变，这样的覆盖范围就有剩余空间。

这就是周二下午 4:05 发布的报告。 ET，必须展示。在季节性疲软的第一季度，调整后的自由现金流为 19 亿美元，因此现金需要在年中开始到位。管理层还指出，以铝为首的约 20 亿美元的大宗商品成本阻力需要指引予以消化。

对于收益投资者来说，设置比标题数字显示的要简单。 4.1% 的收益率由会计损失从未触及的现金弥补。周二的工作是证明现金流按计划流动，这对于股息来说比报告中公布的任何盈利数据都更重要。