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苹果公司 (AAPL) 有了一位新的交易主管。史蒂夫·史密斯将领导并购工作。他接替了担任该职能 17 年的阿德里安·佩里卡 (Adrian Perica)。
更大的信号是报告线。佩里卡回答了前首席执行官蒂姆·库克的问题。史密斯将向首席财务官凯文·帕雷赫（Kevan Parekh）汇报，这将把并购重新纳入财务部门。
苹果发生了什么变化
苹果购买自己的股票，而不是公司
TIKR 的回购系列显示 2025 财年为 966.7 亿美元，过去 10 个财年约为 7550 亿美元，但该系列包括与员工股权奖励净结算相关的税款。苹果的现金流量表单独报告了 2025 财年的 907.1 亿美元股票回购，大约是其 2014 年收购 Beats 的 30 亿美元价格的 30 倍。
资产负债表也显示出同样的优先级。由于苹果不断向股东返还现金，现金和短期投资从 2019 财年的 1005.6 亿美元下降至 2025 财年的 547 亿美元。
结论
我的观点是，苹果的大量回购为评估任何大型收购提供了有用的基准。将并购转移到首席财务官的领导下改变了监管，但仅靠改组并不能证明苹果已经提高了收购门槛或改变了对大型交易的兴趣。
下一个数据点是苹果 11 月 2 日发布的第四财季报告，该报告将显示其 2026 财年全年回购支出。
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