进入 2026 年下半年，福特汽车公司 F 面临着一些潜在的阻力。该公司将无法重复第一季度记录的 13 亿美元 IEEPA 关税相关息税前利润。大宗商品成本也仍然是一个因素，福特目前计划受到四个季度的影响，而 2026 年将受到三个季度的影响。然而，大宗商品价格的任何进一步疲软都可能带来盈利增长。尽管面临这些挑战，福特相信其运营已经变得更加高效、持久，并且能够更好地吸收外部压力。为了体现这种信心，该公司将全年调整后息税前利润指引上调并缩小至 10-110 亿美元，中间增加了 10 亿美元。福特在管理其诺贝丽斯铝供应的恢复方面也取得了进展。该公司仍然有信心实现 10 亿美元的息税前利润净改善，预计大部分收益将在今年下半年实现。福特今年迄今已产生约 8 亿美元的诺贝丽斯相关临时成本，目前预计全年影响将达到约 15 亿美元。诺贝丽斯热轧厂的重启仍按计划进行，而福特已获得应急材料以支持复苏期间的生产。美国库存为零售供应天数 52 天，略低于该公司 55-65 天的目标范围。福特预计，随着铝供应情况的改善，库存水平将恢复到目标范围。 F 目前拥有 Zacks 排名#3（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
其他汽车制造商面临的阻力
特斯拉的TSLA Energy业务面临着部署不均、定价较低和执行风险。 2026年第二季度，特斯拉的存储部署量升至13.5 GWh，收入同比增长13%，但由于2.4亿美元的保修费用、关税优惠的损失以及工业存储定价的降低，能源毛利率从39.5%降至20.4%。特斯拉预计长期能源毛利率将在 20% 左右，这表明随着业务规模的扩大，销量增长可能不会转化为类似的利润增长。通用汽车公司 GM 继续面临商品、物流和 DRAM 组件成本上升的问题。通用汽车预计，到 2026 年，包括物流在内的大宗商品通胀总额将达到 1.2-17 亿美元，较之前的预期有所改善，但仍对盈利能力构成重大拖累。该公司还维持今年 2.5-35 亿美元总关税风险的估计。此外，随着通用汽车将更多生产转移到美国，预计本土费用将会增加。总之，这些成本压力可能会在短期内影响利润率。
F 的价格表现、估值和估计
在过去的六个月里，福特的表现优于 Zacks 汽车国内行业。其股价上涨 11.1%，而行业跌幅为 4.8%。
从估值角度来看，F 似乎被低估了。从市销率来看，该公司的预期销售倍数为 0.3，低于行业的 3.34。
在过去 60 天里，Zacks 对 F 2026 年和 2027 年每股收益的共识估计分别上涨了 20 美分和 9 美分。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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