芯片制造商 Advanced Micro Devices（纳斯达克股票代码：AMD）在周五下午小幅上涨约 0.1%，至 470.19 美元。这个微小的收益说明了很多。在英伟达 8 月 26 日公布财报之前，投资者仍保持观望态度，这可能会重新调整对包括 AMD 的 Instinct 业务在内的所有人工智能加速器厂商的预期。

AMD不再礼貌地敲开人工智能市场的大门。其第二季度收入飙升至 115 亿美元，其中数据中心销售额约为 67 亿美元。 Anthropic 承诺从 2027 年开始购买多达 2 吉瓦的 MI450 容量，而随着部署里程碑的完成，AMD 可能会向人工智能开发商投资高达 50 亿美元。这是一个巨大的认可。更重要的是，它为 AMD 提供了一条真正进入英伟达主导的重量级人工智能工作负载的途径。

现在是最困难的部分：执行。在芯片发货、软件运行和收入落地之前，重大承诺毫无意义。该估值已经假定了出色的表现。 AMD 的股价为 470.19 美元，比 272.45 美元的 GF 估值高出 72.58%，发出了明显的估值过高警告。在比赛结束之前，市场已经消化了人工智能的胜利，AMD 不能再犯错误。