要点
拥有 CoreWeave (CRWV +4.48%) 或 Nebius Group (NBIS +7.66%) 经历了艰难的几周。自十月初以来，这两只股票的价值已下跌近一半。两家公司均于本周公布财报——CoreWeave 于周二公布，Nebius 于周四公布——这可能会给股东带来严重后果。
以下是在这些关键版本发布之前需要了解的信息。
NBIS - Nebius 集团
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 2:16
为什么中期选举会打击 CoreWeave 和 Nebius 股票
尽管股市已经下滑了一段时间，但上周二民主党中期选举的压倒性胜利导致股市在不到一周的时间里下跌了约 14%，因为投资者正在权衡选举结果对人工智能发展的意义。
全国各地的民主党候选人都在承诺控制数据中心建设并加强对整个人工智能行业的监管的平台上竞选。它起作用了。这个话题成为一个热点，并帮助推动民主党在扩建如火如荼的州取得胜利。
暂停数据中心是德克萨斯州、俄亥俄州和佐治亚州当选州长的核心竞选主张，这些州是人工智能建设的关键州。
CoreWeave 在德克萨斯州有六个活跃站点。 Nebius 在宾夕法尼亚州等州也面临着挑战，这些州已经收紧了许可规则，并正在考虑全面暂停。
CoreWeave 和 Nebius 债务负担和借贷成本
The election results were hardly the start of the companies' recent woes.他们加剧了对其商业模式可持续性的担忧——尤其是考虑到 CoreWeave 严重依赖债务融资。
这是一项昂贵的业务。如果没有 Meta (META +5.16%) 或 Amazon (AMZN +3.42%) 等大型科技超大规模企业的资源，CoreWeave 被迫承担沉重的债务来为其增长提供资金。该公司目前账面债务为 351 亿美元。
截至上周，对该公司借款的担忧导致 CoreWeave 部分债券的收益率超过 16%。与此同时，为这些债券提供违约保险的成本飙升。
另一方面，Nebius 对融资的依赖程度较低，为 85 亿美元。然而，这种情况可能会改变。该公司于 10 月份向花旗银行申请了 35 亿美元的贷款，据路透社报道，该公司正在考虑出售高收益债券，但最终获得通过。
那是在数据中心建设放缓的额外风险之前。
CoreWeave 和 Nebius 收益中值得关注的内容
华尔街预计这两家公司将迎来另一个重要的季度。分析师正在寻找：
这些显然是任何公司都会羡慕的极端增长率。我认为两家公司都必须超额完成这些目标，同时也表明成本正在最低限度地改善。
但我会更加关注管理层关于建设和借贷成本的说法。选举结果会对已经规划的项目产生什么影响？如果预计会出现任何延误，这将如何影响现金流？如果借贷成本持续上涨，CoreWeave 有何计划？它能负担得起 16% 利息的贷款吗？能贷多久？
对于 Nebius 来说，其最近 35 亿美元的信贷额度是否表明它将需要比过去更多地依赖借款？这将如何影响其现金流？