伟大的艺术并不总是在它的时代得以实现。数据中心公司 Iren ( IREN -3.82% ) 看起来就像丑小鸭，因为 Nebius ( NBIS +1.05% )、Hut 8 ( HUT -0.59% ) 和 Terawulf ( WULF -0.90% ) 与超大规模企业签署了利润丰厚的长期协议。 Iren 已经达成了一些交易，但没有一项交易像 11 月份与微软 (MSFT +3.02%) 的交易那样令人兴奋。
Meta Platforms ( META +3.28% ) 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 最近在报告第二季度业绩后讨论计算时验证了 Iren 的战略。这表明艾伦一直以来避免进行大笔交易的做法都是正确的，而是对未来的产能采取了谨慎的态度。
这句话改变了整个论文
今年早些时候，Meta Platforms 宣布有意成为 Neocloud 提供商，因此成为了很多头条新闻。
由于 Meta Platforms 是从人工智能数据中心提供商那里租赁计算资源，因此人们对 Meta Platforms 进入该细分市场的能力存在疑问。一家需要更多计算来提供自己的服务的公司不适合向其他公司提供计算。
然而，当扎克伯格在第二季度财报电话会议上说出这些话时，艾伦的商业模式遭遇了重磅炸弹：
“我们收到了很多计算报价，其价格远远高于我们所支付的价格。”
随着时间的推移，计算变得越来越昂贵，并且需求大大超过供应。 Meta Platforms 期望未来在该行业“发展服务大客户的大型业务”。这进一步验证了Iren的商业模式。
其他neoclouds一直在进行大笔交易
其他 Neocloud 的活动让 Iren 的高管看起来像是坐在功劳簿上。今年早些时候，Nebius 与 Meta Platforms 签署了一项为期五年、价值 270 亿美元的协议，但总兆瓦数尚未披露。与此同时，Hut 8 宣布与一家未透露姓名的超大规模提供商签订第二份为期 15 年的租赁合同，价值 98 亿美元。该交易涵盖 352 兆瓦。
Terawulf 还与 Anthropic 签署了一份为期 20 年的协议，价值 190 亿美元，覆盖 401 兆瓦。值得注意的是，Terawulf 和 Hut 8 运营托管模式，客户需要提供自己的芯片。 Iren 和 Nebius 收取更高的价格，因为它们提供所有的人工智能基础设施。
伊伦一直在做一些交易。最近该公司新增了 28 亿美元的客户合同。这令人印象深刻，但没有 Nebius 的数字那么高。虽然缺乏引人注目的交易让投资者望而却步，但从长远来看，艾伦的推迟实际上是看涨的。
随着计算变得越来越昂贵，竞争对手正在退出董事会
Terawulf 交易对于描述 Iren 的看涨前景非常重要。 Terawulf 向 Anthropic 提供 401 兆瓦的电力，20 年内不会返回市场。一旦该设施准备好货币化（可能在 2027 年下半年），超大规模企业在 2047 年之前就无法竞争这些兆瓦电力。
由于 Anthropic 是一个大牌，这笔交易现在看起来很不错，但到 2040 年，平均每年 9.5 亿美元购买 401 兆瓦的关键 IT 容量看起来会更好。到 2030 年，对于 Anthropic 来说，这甚至看起来很划算。
由于计算供应仍然紧张，因此需要 401 兆瓦的电力。 Hut 8 与这家未透露姓名的科技公司之间的第二次租赁又减少了 352 兆瓦的电量。目前尚不清楚 Meta Platforms 从 Nebius 获得了多少兆瓦的关键 IT 负载。
随着竞争对手争相签署长期协议以获得大量计算能力，艾伦的能力变得更有价值。 Iren 的领导层并不急于达成一项要到 2027 年或 2028 年才能赚钱的糟糕交易。
资本一直是 Iren 的弱点之一，但其资产负债表上目前拥有 76 亿美元的现金和现金等价物。此外，该公司一直从客户那里获得高额预付款，这可以减少该公司未来对债务的依赖。
每个人工智能数据中心提供商都会从扎克伯格的言论中得到验证，但 Iren 的管道中有近 6 吉瓦，并且在提供这些数据时比竞争对手更加谨慎。对于想要立即收益的投资者来说，这令人沮丧，但长期投资者可能会喜欢这种方法。