电子商务和云巨头亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）周四上午上涨约 0.6%，潘兴广场明确表示了一件事：它并不害怕亚马逊大规模的人工智能支出热潮。该基金将亚马逊作为核心持股，并认为华尔街可能过于关注数据中心账单，而忽视了背后正在发生的事情。 AWS 正在加速。零售业日趋强劲。亚马逊可能会投入巨资，因为需求给了它充分的理由。

AWS 是最热门的话题。 Pershing 表示，随着人工智能需求的增加，收入增长已从 2024 年和 2025 年的约 20% 加速到今年的 30% 以上。该基金表示，亚马逊的零售机器也在加速发展，第一季度销量增长了 15%，为 2021 年以来最快。这种组合很重要。亚马逊不会在等待增长到来的同时向人工智能投入数十亿美元。云计算和零售业已经出现增长。尽管如此，这些数字反映了潘兴广场的投资案例，而不是亚马逊的最新指导。

问题是：股票不便宜。 8 月 13 日，亚马逊股价为 268.78 美元，而 GF Value 预估为 245.42 美元，较 GF Value 上涨 9.52%。潘兴估计，截至 6 月 30 日，亚马逊的预期市盈率约为 27 倍，并预计未来三到五年盈利年复合增长率约为 24%。如果亚马逊能够实现的话，这将是一个强大的增长方程式。市场实际上押注今天巨大的人工智能账单将成为明天巨大的利润引擎。如果 AWS 持续增长，零售利润持续攀升，那么这一赌注可能会取得很好的效果。如果所有基础设施的回报慢于预期，亚马逊的溢价估值就会给投资者带来更少的缓冲。