Intuitive Surgical ( ISRG +1.36% ) 可能很难持有，因为该股很容易出现大幅下跌。该股目前正处于下跌状态，较 2025 年初的高点下跌了约 40%。即使在下跌之后，市盈率仍然高达 42 倍。这不适合胆小的人。
然而，如果你是一个成长型投资者，你不应该放弃Intuitive Surgical。从历史上看，该股已经从深度下跌中恢复过来，并继续达到更高的高点。这次情况有所不同，因为来自美敦力 (MDT +1.44%) 和强生 (JNJ +0.88%) 等医疗设备同行的竞争日益激烈。但这可能不会阻止更激进的投资者。原因如下。
Intuitive Surgical 不再孤单
Intuitive Surgical 是手术机器人领域的早期领导者。该公司的达芬奇系统基本上帮助创建了行业利基市场。因此，早期的问题是医疗服务提供者是否愿意采用新技术。手术机器人技术现在是一种更加成熟和广泛接受的技术，通常可以实现微创手术并获得更好的结果。
2025 年末，美敦力 (Medtronic) 的 Hugo 手术机器人系统在美国获得批准。 2026 年中，强生 (J&J) 的 OTTAVA 手术机器人系统获得批准。美敦力和强生都是老牌竞争对手，拥有强大的行业联系。毫无疑问，他们将成为 Intuitive Surgical 的激烈竞争对手。
也就是说，手术机器人系统并未获得全面批准。他们被批准执行特定类型的手术。在某些方面，竞争目前仅限于特定的利基市场，直到获得进一步批准。因此，新的竞争对 Intuitive Surgical 的达芬奇销售的直接影响可能不会很大。值得注意的是，2026 年第二季度，该公司售出了 468 套系统，高于 2025 年同一季度的 395 套。
Intuitive Surgical 真正的飞轮不是在卖机器人
目前全球使用的达芬奇系统总数为 11,710 套。同比增长 12%。然而，第二季度使用达芬奇机器人进行的手术数量同比增长了16%。值得注意的是，这表明了对使用手术机器人进行手术的需求。但这也凸显了另一个关键因素。
Intuitive Surgical 仅约 25% 的收入来自达芬奇系统的销售。另外 75% 来自服务（约占销售额的 15%）和仪器及配件（约占 60%）。对于该公司来说，继续销售新的达芬奇系统很重要，但该业务的真正优势在于其零部件和服务业务。
纽约证券交易所代码：JNJ
来自零件和服务的收入类似于年金。达芬奇系统安装得越多，使用得越多，公司的经常性现金流增长就越大。只要达芬奇机器人仍在使用，这笔钱就会源源不断地源源不断地流入。 Intuitive Surgical 在竞争对手中的巨大领先优势为其奠定了不会消失的强大业务基础。当美敦力（Medtronic）和强生（J&J）等多元化医疗保健巨头进入手术机器人领域时，这使其有足够的资金与它们展开竞争。
空间可容纳不止一台手术机器人
归根结底，医疗保健行业非常庞大。可能有空间容纳多个手术机器人系统。鉴于 Intuitive Surgical 强大的行业地位和经常性收入来源，它拥有重要的领先优势。虽然该股票可能最适合更激进的成长型投资者，但值得注意的是，高达 42 倍的市盈率实际上远低于 68 倍的五年平均水平。这意味着，从历史角度来看，该股目前看起来很便宜。