许多市场策略师对科技和人工智能（AI）股票表示担忧，认为在可能不可持续的人工智能超级周期中，许多股票要么被高估，要么盈利过高。
但拥有大型科技和人工智能股票的投资者近年来可能表现良好。追踪以科技股为主的纳斯达克 100 指数的景顺 QQQ 信托基金在过去五年中上涨了 108%，明显优于同期更广泛的基准标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.10%) 近 78% 的涨幅。
尽管标准普尔 500 指数通常被认为比单独投资科技股更安全，但投资者应该注意一种隐蔽且潜在危险的风险。
无处可藏
标准普尔 500 指数旨在反映更广泛的股票市场。它是一个市场加权指数，因此当其中的公司成长时，它们在指数中的权重就会增加。
近年来，许多大型科技和人工智能公司的市值已超过 1 万亿美元，甚至成为数万亿美元的公司。因此，它们现在在标准普尔 500 指数中占据很大份额。以下是该指数中 10 个最大的公司（按各自的权重排列）：
现在，这 10 家公司合计约占标准普尔 500 指数的 39%。无论投资者是否参与，如果他们拥有标准普尔 500 指数，他们在大型科技公司中的股份就比前几年大得多。
近年来，大型科技公司不仅成为利用人工智能的增长游戏，而且成为避险赌注，因为人们相信这些公司具有太系统性的重要性，并且产生了太多现金，以至于无法面临严重威胁。
然而，他们中的许多人现在已经在数据中心等人工智能相关基础设施上投资了数千亿美元，其中一些公司现在正经历负自由现金流。虽然人工智能看起来像是一个彻底的游戏规则改变者，但仍然不能保证这些巨额资本投资会得到回报。
最大的风险是，如果人工智能交易疲软，这些股票可能会受到重创，从而可能拖垮市场。此前，投资标准普尔 500 指数为长期投资者提供了更多的多元化。
因此，市场对大型科技和人工智能的命运投入了大量资金。投资标准普尔 500 指数时需要注意这一风险，因为该指数目前的多样性不如以前。
目前尚不清楚事情将如何发展
大型科技股占标准普尔 500 指数的近 40%，可能至少会出现重置，但目前仍没有明确迹象表明接下来会发生什么。例如，如果投资者撤出此类股票，他们当然有可能转向其他标准普尔 500 指数股票，从而导致整体指数的广度和均匀度更好。
但这当然不能保证，因为超大规模企业在人工智能基础设施上花费的数千亿美元也为指数中的其他公司带来了更高的利润。
如果这种支出在某个时候放缓（投资者认为这种情况可能会发生），那么实际上可能会损害更广泛市场中其他公司的收益。但您可以采取一些行动。
纽约证券交易所代码：RSP
如果您确实担心大型科技和人工智能，并且甚至不想在标准普尔 500 指数内投资，您可以购买等权重标准普尔指数基金，例如 Invesco S&P 500 等权重 ETF (RSP -0.15%)。此选项消除了每只股票的上限权重。请记住，虽然该指数的波动性应该较小，但在牛市期间也可能不会经历同样的上涨。
最终，至少拥有三到五年时间期限的长期投资者可以继续投资标准普尔 500 指数。但他们应该为波动做好准备。最好还是实行美元成本平均法，以随着时间的推移平滑其成本基础。