在首席执行官 John Ternus 发表首次产品发布会后，美国银行维持对苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 的买入评级，但由于低于预期的定价威胁到利润率，降低了其价格目标。
该银行将苹果目标从 380 美元下调至 370 美元。从 315.34 美元的参考股价来看，新目标意味着大约 17% 的上涨空间。
分析师表示，可折叠 iPhone Duo 抢尽风头，带来了苹果多年来最有意义的外形变化。其折叠显示屏支持类似 iPad 的生产力，而计划中的 Pencil 兼容性、FaceTime 双捕获和优化的应用程序可以帮助该设备成为主流。
为什么美国银行降低了苹果的目标
关心的不是需求。新 iPhone 的定价低于预期，可能会支撑更高的销量，但由于内存和零部件成本上涨，毛利率受到压力。
该公司将 2026 财年的 iPhone 销量预期上调了 200 万部，2027 财年的 iPhone 销量预期上调了 500 万部。然而，平均售价增幅低于预期，导致收益减少。其 2027 年每股收益预期从 10.32 美元降至 9.98 美元。
美国银行维持其估值中使用的 37 倍市盈率，这意味着较低的目标反映了利润预期的降低，而不是对苹果长期战略信心的削弱。
Ternus 强调苹果公司注重整合硬件、软件和服务，同时保护客户隐私。他将 iPhone 描述为能够理解用户上下文的智能个人中心。新设备将在设备上运行一些人工智能模型，并通过私有云计算发送更复杂的请求。
此次活动还推出了升级版 iPhone 18 Pro 机型、Apple Watch 和 AirPods，这些产品均具有改进的处理器、摄像头、电池性能和健康功能。
对于投资者来说，该报告提出了一个平衡的信号：强劲的单位需求和产品创新支持买入论点，但较低的定价和不断上升的投入成本可能会限制近期盈利杠杆。未来的上行空间取决于 Duo 的采用、产品组合以及苹果保持利润的能力。