过去 12 个月里，核能股经历了繁荣和萧条。 NuScale Power (SMR -8.12%) 是这种股市趋势的一个典型例子，其股价在过去三年中曾一度上涨 500%，然后又猛烈回落。

2026年，这一趋势仍在延续。 NuScale Power 的股价今年下跌了 38%。然而，未来的人工智能（AI）数据中心仍然需要大量新电力，而核电可以很好地提供这些电力。

五年后，这会导致 NuScale Power 股价走向何方？

纽约证券交易所代码：SMR

用于人工智能数据中心的小型核反应堆

到目前为止，许多读者已经意识到即将进行的人工智能数据中心投资的电力需求。查看当前的电费账单时，您可能很清楚它们。这不仅成为一个经济问题，而且成为一个政治问题，大大小小的政府机构都在试图通过规则，要求人工智能基础设施提供商支付独家电力协议，以避免过度负担住宅电费。

小型模块化核反应堆（SMR）理论上是这个问题的完美解决方案，NuScale Power 拥有唯一获得核管理委员会（NRC）批准的设计。因此，该公司与 ENTRA1 Energy 作为其商业合作伙伴合作，为这些小型核反应堆开发发电厂。

此次合作之后，田纳西河谷管理局承诺利用 NuScale 的 SMR 技术购买 6 吉瓦电力，这可能意味着未来需求的繁荣。然而，截至 2026 年夏天，NuScale Power 从未建造过核反应堆，尽管其设计多年前就已获得批准。

五年后 NuScale 的股票会怎样？

虽然为未来几年的人工智能革命提供电力令人兴奋，但 NuScale Power 与 ENTRA1 Energy 的开发时间表要长得多。如果不再拖延，其与田纳西河谷管理局、波兰和罗马尼亚的项目要到 2030 年才会产生收入。这将错过人工智能数据中心建设的核心，这就是为什么繁荣主要由天然气提供的原因。

目前，NuScale Power 的自由现金流严重为负，过去 12 个月为 7.5 亿美元，而收入微乎其微。如果这种情况持续下去——就像看起来会发生的那样——五年后该股的股价将会低得多。