美国国债收益率（^FVX、^TNX、^TYX）一直在飙升，给美联储带来压力。
雅虎财经高级商业记者 Ines Ferré 和 Zacks Investment Management 首席市场策略师 Brian Mulberry 讨论了债券收益率上升的影响。
嗯，你看到 10 年期美国国债的长期债券收益率升至 18 个月以来的最高水平。上周，您还看到 30 年利率达到 2007 年以来的最高水平。这实际上是对凯文·沃什 (Kevin Warsh) 对美联储维持利率稳定决定的压力的反应。然后，从他在该新闻发布会上的评论来看，华尔街基本上认为该新闻发布会是鸽派的，基本上提供了很少的信息，他们确实提供了很少的信息，呃他们认为是呃鸽派。嗯，因为他们说这对市场来说是一个令人困惑的持有。因此，它们让市场感到不安，这就是为什么你看到债券收益率走高，投资者说，嘿，如果我们要借钱，我们希望获得更高的风险溢价。因此，这些债券利率走高。现在华尔街称美联储面临信誉问题。九月，他们将不得不加息。我的意思是，B of A 称这是对新兴市场等国家的通胀可信度冲击。那么，当债券收益率走高时，这意味着什么呢？这意味着，嗯，那么你的抵押贷款利率会更高，然后你的贷款会更高，然后你的信贷会更昂贵，债务也会更昂贵。所以，我也应该说，这对经济或股市来说当然不是好事。嗯，但与此同时，你所做的是市场基本上向美联储发出信号，比如，嘿，你必须收紧政策。
从历史上看，当债券收益率在短时间内以这种速度波动时，它就会以股票表现不佳的形式被纳入股票中。然而市场似乎忽视了这一点。这种情况还能持续多久？
嗯，答案不是很长。如果利率保持在这个水平，那么您所看到的正是您的客人刚才所说的，并且资本成本会更高。甚至像谷歌这样的公司此时也不得不筹集更多资金。他们发行债务，发行更多股票，资本成本将阻碍他们推动未来盈利的能力。当资本成本上升时，未来的盈利会变得更加困难。毫无疑问。因此，市场正在实时调整，以适应他们认为由通胀驱动的风险较高的环境。因此，当你可以争论相反的观点时，我并不是说这是对还是错，只是金融状况正在自行收紧，而无需美联储进行干预，因为现在他们必须评估当前的风险，而不是依赖美联储的前瞻性指导。这就是论点。谁对谁错，未来由市场决定，但目前投资资本的风险肯定更大，必须付出溢价。如果你需要借款，远端的融资成本将会更高。