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苹果公司 (AAPL) 继续实现强劲的财务增长，其产品和服务收入创历史新高，并且在每个地理区域均实现两位数增长。然而，尽管经营业绩令人印象深刻，分析师对苹果股票的热情却略有降温。
值得注意的是，苹果第三季度营收为 1094 亿美元，同比增长 16%。尽管存在供应限制和宏观经济环境不确定，但营收增长反映出整个苹果生态系统的持续强劲。
增长的地域范围广泛，每个地理区域都实现了稳健的收入增长。产品业务是最大的贡献者。在 iPhone 和 Mac 强劲销售的推动下，第三季度产品收入达到 787 亿美元，同比增长 18%。这两个类别都创下了六月份季度的新收入记录。
iPhone 营收为 543 亿美元，比去年同期增长 22%。苹果公布了每个地理区域 6 月份季度的记录，以及创纪录的 iPhone 升级者数量。这对投资者来说是一个重要指标，因为安装基础和升级周期仍然是苹果将其生态系统货币化的能力的核心。强劲的升级活动也表明对其设备的需求仍然强劲。
与此同时，服务部门创造了 307 亿美元的收入，同比增长 12%。该公司报告了每个主要服务类别的收入记录。广告、App Store、AppleCare、Apple Music 和 Apple TV+ 均创下 6 月份季度记录，而云和支付服务则创下历史新高。
为什么分析师信心降温？
Apple 的基本面仍然稳固，在 iPhone 需求强劲和服务业务持续扩张的支持下，该公司有望实现健康增长。管理层对服务业务的长期潜力仍然充满信心，该业务日益成为苹果盈利和现金流增长的关键驱动力。
苹果庞大的安装基础提供了显着的竞争优势。该公司拥有超过 25 亿台活跃设备，拥有庞大的客户生态系统，可以通过订阅、支付、广告、云服务和其他产品获利。付费订阅现已超过 15 亿，本季度交易和付费账户均创历史新高。重要的是，这两个指标在新兴市场都以两位数的速度增长，凸显了额外的扩张空间。
然而，尽管经营势头强劲，但华尔街对苹果公司股票的情绪有所减弱。就在一个月前，42 名分析师中有 23 名将苹果股票评为“强力买入”。此后，在 41 名分析师中，这一数字已下降至 20 名。
这一变化并不一定表明华尔街已经开始看空苹果。相反，它表明一些分析师认为苹果公司股票当前的估值已经反映了其增长前景的很大一部分。
AAPL 股票目前的预期市盈率为 35.7 倍。对于一家盈利增长速度预计要慢得多的公司来说，这是一个很高的估值。分析师目前预计2027财年每股收益增长约9%。
苹果的近期增长也可能会有所放缓。苹果预计其 9 月季度收入将受到 iPhone、Mac 和 iPad 业务供应限制的影响。管理层预计总收入将同比增长约 9% 至 11%，较 6 月份季度环比放缓。
尽管管理层认为 iPhone 需求强劲，但供应限制可能会阻碍苹果将需求完全转化为收入。与此同时，服务业增长预计将与六月季度大致相似。
因此，基本面依然健康，但短期内报告的增长速度可能会放缓。
最后的收获
苹果的最新业绩反映了强劲的潜在需求并强化了长期投资理由。尽管苹果公司仍然是一家高质量的企业，但增长预期放缓、供应限制、外汇不利因素以及高市盈率使得一些分析师不再支持苹果股票。
总而言之，分析师目前对苹果公司股票维持“适度买入”的一致评级。
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