艾伯维（AbbVie，ABBV +1.41%）已经完成了制药史上最伟大的商业枢纽故事之一。当曾经的制药公司最畅销药物 Humira 失去专利独占权时，这家总部位于芝加哥的公司依靠 Skyrizi 和 Rinvoq，这两家公司在 2025 年分别创造了 175 亿美元和 83 亿美元的收入。仅 Skyrizi 在 2026 年上半年的收入就超过了 100 亿美元。
大多数投资者认为重塑故事已经完成。事实并非如此。艾伯维（AbbVie）可能正在打造其下一款重磅产品，而这款产品最终可能会超越其前身。
强大的组合
艾伯维 (AbbVie) 的 ABBV-466 将其重磅炸弹 Skyrizi 与名为 trosunilimab 的第二种抗体配对，每种抗体都针对克罗恩氏炎症的不同驱动因素。在一项 2 期临床研究中，与单独使用任何一种药物相比，该组合使更多患者获得缓解，达到了该研究的主要终点。
数字是惊人的。第 12 周时，接受该组合治疗的患者中有 30.2% 达到内镜缓解（定义为胃肠道中没有明显的炎症），而 Skyrizi 治疗组的这一比例为 21.3%，trosunilimab 治疗组的患者为 18%。更重要的是，随着试验的进展，优势扩大了。第 24 周时，ABBV-466 组中有 40.5% 的患者达到内镜缓解，相比之下，仅接受 Skyrizi 治疗的患者为 22.4%，接受 trosunilimab 单药治疗的患者为 20%。
与 Skyrizi 相比，这并不是一个小进步，Skyrizi 已经是克罗恩病的治疗标准。缓解率几乎翻倍，并且差距随着时间的推移而扩大，这种模式通常表明持久的生物效应而不是短暂的。
结果背后的科学具有直观意义。 Skyrizi 针对克罗恩氏炎症的一个关键驱动因素，但艾伯维的研究表明，一些患者仍在通过 Skyrizi 未触及的第二条独立途径经历病情发作。 Trosunilimab 是专门添加来阻断第二条途径的。结果是一种同时关闭两扇门的组合，应用了使组合疗法成为癌症治疗护理标准的相同逻辑。
ABBV-466 的严重不良事件发生率略高，为 10.4%，而 Skyrizi 单药治疗和 trosunilimab 单独治疗的严重不良事件发生率分别为 9.6% 和 9%。然而，这是一个适度的差异，对于联合治疗方案来说并不罕见，而且临床益处似乎证明了这一点。
为艾伯维的成功故事增添色彩
华尔街立即注意到了这一点。这一结果让 BMO (BMO -2.02% ) 资本市场发问：“天空是极限吗？” BMO 分析师表示，ABBV-466 的早期数据“可能为更有效的双靶向版本 Skyrizi 开辟一条道路”，并称结果“对 ABBV 股票有利，可能使该公司在克罗恩病中获得 Skyrizi 的有效后续分子。”
BMO 并不是唯一对此充满热情的银行。 RBC ( RY -1.48% ) 资本市场分析师写道，他们认为这是“ABBV 与 Skyrizi 的生命周期管理及其正在开发的下一代代理的胜利，并强化了我们的论点，即 ABBV 正在通过下一代组合策略在 IBD 中建立持久的护城河。”
ABBV-466 有潜力为艾伯维的成功故事增添色彩。今年迄今为止，该制药公司的股价上涨了近 30%。它在过去三年中增长了一倍多，轻松击败了标准普尔 500 指数 (^GSPC -1.82%)。艾伯维（AbbVie）的股票也是收益投资者的最爱。该公司是股息之王（Dividend Kings）的成员，这是一个至少连续50年连续增加股息的精英集团。
ABBV-艾伯维
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 5:00
预测和警告
我预测 ABBV-466 是艾伯维下一个重磅故事的开始。我还认为这个故事是市场尚未消化该股票的故事。
不过，我的预测有一个警告。 ABBV-466 迄今为止仅获得了 2 期结果。第三阶段计划和获得潜在批准的多年途径仍然存在。今天在 ABBV-466 上购买艾伯维 (AbbVie) 的投资者在确凿证据到来之前表现良好。
抛开这一警告不谈，艾伯维（AbbVie）在生命周期管理方面已经赢得了怀疑。当 Humira 的独占权结束时，大多数分析师低估了 Skyrizi 和 Rinvoq 将如何完全填补商业空白。我的预测是 ABBV-466 会第二次讲述同样的故事。