微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）经历了其历史上最好的业绩之一，在业绩井喷后的三个交易日内上涨了约 25%，其中单日市值涨幅创纪录的 4500 亿美元。周一晚间（2026 年 8 月 3 日），Palantir Technologies Inc.（纳斯达克股票代码：PLTR）凭借强劲的季度业绩卷土重来，推动其股价在盘后交易中上涨 14%，此前该股经历了 9 个月的艰难下跌，较 11 月的峰值下跌了 40% 以上。
为什么期权交易员对两只股票都大举押注
在 Palantir 发布报告之前，期权交易员像微软发布财报之前一样纷纷买入看涨期权，押注价格将出现异常大幅波动。 8 月 3 日，交易员购买的 Palantir 看涨期权数量是看跌期权的两倍，预计价格波动将超过 10%，这比该股过去一年的正常走势要大得多。这一赌注得到了回报，Palantir Technologies Inc.（纳斯达克股票代码：PLTR）的收入猛增 93%，并在今年第二次上调了全年指引。首席执行官亚历克斯·卡普(Alex Karp)称商业需求“超凡脱俗”。
这不禁让你产生疑问：Palantir 的表现能否引发与微软刚刚经历过的同样的反弹，还是一个强劲的季度不足以结束已经抹去了该股价值 40% 的熊市？
微软的牛市和熊市案例
微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）在一个季度让投资者确信其人工智能支出终于得到回报后，三天内出现了约 25% 的反弹，一位期权策略师 Mike Khouw 指出，该股“直接的二元事件风险正式已经过去”。微软的预期市盈率约为 22.6 倍，目前接近其 20 年估值区间的中点，对于一家收入仍在十几岁左右增长的公司来说，这个市盈率算不上昂贵。
然而，这一上涨是在该股今年大部分时间大幅落后于竞争对手之后发生的。大量的人工智能资本支出仍在全公司范围内持续进行，这意味着即使在一个强劲的季度之后，关于这笔支出是否真正获得回报的争论也尚未完全解决。
Palantir 的牛市和熊市案例
收入猛增 93% 至 19.4 亿美元，超出分析师预期的 18 亿美元，调整后每股收益为 41 美分，而预期为 35 美分。 Palantir Technologies Inc.（纳斯达克股票代码：PLTR）将全年收入预期从之前的 76.5 亿美元上调至 81.6 亿美元。其美国政府收入猛增 90%，达到 8.09 亿美元。卡普告诉股东，该业务正在“以我们以前从未见过的速度和规模复合”，跟踪该股的 33 名分析师中有 22 名将其评级为“买入”。
尽管如此，即使在周一的上涨之后，Palantir 仍较 11 月的峰值下跌了 40% 以上。它的预期市盈率约为 67 倍，是标准普尔 500 指数中最昂贵的股票之一，也是按市销率计算最昂贵的股票之一。法国国内情报机构正在放弃 Palantir，转而选择法国竞争对手 ChapsVision，该公司还因伦敦警方合同被冻结而面临法律诉讼。
Insider Monkey 的对冲基金数据
Insider Monkey 的对冲基金数据库显示，截至 2026 年第一季度，Palantir Technologies Inc.（纳斯达克股票代码：PLTR）拥有 96 名对冲基金持有人，高于上一季度的 89 名。微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）的持有人数量从 312 人减少到 282 人。
在企业软件和云同行中，甲骨文的持有者数量从 111 人增加到 115 人； ServiceNow 的数量从 118 人下降到 108 人，Snowflake 的数量从 90 人下降到 80 人。迄今为止，微软吸引的对冲基金兴趣是该集团中最多的。
结论
微软已经证明，只要有强劲的业绩支持，就能卷土重来。对冲基金也青睐微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）而不是 Palantir。
另一方面，Palantir 刚刚发布了可以做到同样效果的季度，但其估值要高得多，这意味着在其熊市真正结束之前，它仍有更多需要证明。
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