疫情结束近五年后，房地产市场仍处于低迷状态。
疫情期间低利率的锁定效应、目前高于 7% 的抵押贷款利率、顽固的通胀以及房价上涨等多种因素，导致房地产市场持续冻结。
自 2022 年大流行后降温以来，现有房屋年销量一直徘徊在 400 万套左右，远低于大流行前的平均 550 万套。相比之下，即使在大衰退期间的房地产崩盘期间，现有房屋销量也仅短暂低于 400 万套，而当时美国人口明显减少。
那些押注于房屋建筑商的投资者认为，他们会缓解住房短缺并创造库存，而大多数房主仍维持最低的抵押贷款利率，但他们大多感到失望，因为尽管大盘飙升，但该行业在过去几年中表现平平。
然而，业绩不佳并没有阻止伯克希尔哈撒韦公司（纽约证券交易所股票代码：BRK.A）（纽约证券交易所股票代码：BRK.B）最近在该行业的疯狂收购。
虽然沃伦·巴菲特不再指导该公司的投资，但巴菲特是住宅建筑行业的粉丝，因为伯克希尔哈撒韦公司早在 2003 年就收购了 Clayton Homes。
伯克希尔在住宅建筑行业做什么
继新任首席执行官格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 最近采取行动后，伯克希尔哈撒韦公司现已成为美国第四大住宅建筑商。
这些举措包括以 68 亿美元收购亚利桑那州住宅建筑商泰勒·莫里森 (Taylor Morrison)。伯克希尔表示将把泰勒·莫里森和克莱顿合并。它还于七月收购了南卡罗来纳州房屋建筑商 McGuinn。
除了此次收购之外，伯克希尔还积极增持了 Lennar、NVR 和 D.R. 等主要住宅建筑商的股份。霍顿.在第三季度其持股量几乎翻倍后，该公司目前拥有 Lennar 11% 的股份，同时还持有 NVR 和 D.R. 的少量股份。霍顿。
从很多方面来看，这些投资似乎都是典型的伯克希尔投资。尽管该行业的不利因素正在加剧，而且最近的股票表现一直平淡无奇，但房屋建筑业是沃伦·巴菲特青睐的永恒行业，如果您相信需求会反弹，那么许多此类股票的估值看起来很有吸引力。
阿贝尔九月份对 CNBC 表示：“当我们研究北美地区的住房和住房时，我们采取了非常长远的观点，即美国梦将继续存在，从现在起的五年和十年后，这将是伯克希尔哈撒韦的一项非常强大的资产。”
BRKB-- 伯克希尔哈撒韦公司
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 15 日美国东部时间下午 4:00
为什么我卖掉了我的房屋建筑商 ETF
在持有 State Street SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB +3.13%) 两年多并出现亏损后，我出售了部分 ETF，并且可能很快就会出售其余部分。
我认为房屋建筑商处于有利位置，可以利用该国估计的 400 万套住房短缺的机会，但房屋建筑商并没有像我预期的那样利用这一缺口。相反，高抵押贷款利率、不断上涨的建筑成本、加强移民执法导致的劳动力短缺以及关税，甚至使美国人难以负担新房，也给房屋建筑商带来了压力，他们不得不通过降价来转移库存。
住宅建筑行业有很多杠杆，当事情进展顺利时，这些公司可以产生高利润。然而，在目前的环境下，这已被证明是困难的，而且我认为在可预见的将来这种情况不太可能改变。
美联储主席凯文·沃什承诺抑制通胀，这是美联储可能加息的迹象，而由于美联储加息预期和其他因素（包括债务推动的人工智能基础设施建设），收益率已经飙升。
抵押贷款利率可能需要数年时间才能冷却至支持住房需求增长的水平。阿贝尔可能愿意等那么久，但我有不同的时间范围，我更愿意投资那些自己成功的股票，而不是等待宏观经济条件发生变化。
尽管牛市已接近第五个年头，但住宅建筑行业之外仍然存在大量有吸引力的机会，而且抵押贷款利率没有显示出短期内下降的迹象。