9 月 18 日，沃伦·巴菲特宣布辞去伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA -0.84% ) ( BRKB -0.88% ) 董事长职务，此时距辞去首席执行官职务 9 个月。称巴菲特在伯克希尔的任期令人惊叹是轻描淡写的。
从 1965 年到 2025 年底，伯克希尔的股价上涨了 6,099,294%，这意味着当时 1,000 美元的投资到去年年底价值为 6,100 万美元。谈论投资回报。
一路同行的投资者获得了丰厚的回报，但新投资者和潜在投资者可能会想知道，伯克希尔是否会在新任首席执行官格雷格·阿贝尔的领导下继续其魔力。答案是肯定的，但投资者应该管理预期。
重复结果是一个非常困难的要求
巴菲特任职期间，伯克希尔平均年回报率为19.7%，远高于同期标准普尔500指数10.5%的平均水平。
不幸的是，伯克希尔在阿贝尔领导下的表现可能无法与巴菲特领导下的表现相提并论，而这与阿贝尔无关。他是伯克希尔的资深人士，似乎完全有能力领导这家企业集团。然而，问题在于伯克希尔的庞大规模。
从市值 2000 万美元到市值 1 万亿美元的公司是一项令人惊叹的成就，也是一代人的成就。作为一家价值数万亿美元的公司，要重复这些回报几乎是不可能的。过去十年，伯克希尔的表现落后于标准普尔 500 指数 246% 至 255%，今年该股截至 9 月 28 日几乎持平，而标准普尔 500 指数却上涨了 12% 以上。
伯克希尔哈撒韦公司尚未表现出任何迹象表明它会恢复巴菲特领导下多年来的高速发展，但它不一定是一项良好的投资。
纽约证券交易所代码：BRKB
市场正在等待伯克希尔引起轰动
自接任伯克希尔以来，我们已经开始看到阿贝尔希望带领伯克希尔走向何方。伯克希尔抛售了其在亚马逊、联合健康集团、Visa和万事达卡等公司的全部股份，并加倍投资了Alphabet（其第三大持股）以及航空和住宅建筑等行业的公司。
伯克希尔多年来一直持有大量现金（截至 6 月底为 3,656 亿美元），市场似乎正在耐心等待伯克希尔的下一个重磅举措。你不希望公司只是为了花钱而花钱，但你必须想知道什么时候“太多”了。与此同时，利率上升只会增加伯克希尔继续从其现金储备中赚取的收入。
YCharts 提供的 BRK.A 现金和短期投资（季度）数据
你永远不应该说“永远”，但今天投资于伯克希尔哈撒韦的 1,000 美元不会再变成 6100 万美元。然而，我可以看到它在未来七年翻一番，伯克希尔的股票在此期间的平均年回报率至少为 10%。
将阿贝尔的表现与巴菲特进行比较是不公平的，因为今天的市场和伯克希尔的规模与几十年前有很大不同。我最近一直将伯克希尔哈撒韦公司的股票视为防御性持股。