说到投资血统，比尔·阿克曼是当之无愧的。这位著名的激进投资者领导着他创立的对冲基金潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management），管理着约 230 亿美元的资产。他的对冲基金策略是独一无二的。他只购买了几只股票的大量股份，并持有这些股份多年。这种方法非常成功。潘兴广场 2025 年上涨 34%，是标准普尔 500 指数 17% 涨幅的两倍。这不是一次性的。过去八年里，潘星的年回报率为 23%，远远超过标准普尔指数 14% 的涨幅。
由于阿克曼令人印象深刻的业绩记录，当阿克曼将一只股票添加到潘兴广场的投资组合时，投资者会密切关注。本周，当他透露自己持有流媒体巨头 Netflix (NFLX +5.43%) 的大量股份时，引起了人们的注意。
投资者正在重新审视这家知名公司，并问自己一个典型的投资问题：现在是购买 Netflix 股票的时候吗？
一个大赌注
阿克曼在潘兴网站上的一封股东信中公布了这一消息。据报道，这位亿万富翁拥有 315 万股 Netflix 股票，占该对冲基金投资组合的 4.9%，是在该流媒体动荡的第二季度购买的。
这位对冲基金经理分享了一个令人信服的持有 Netflix 股票的理由。阿克曼指出，Netflix 是“全球占主导地位的流媒体平台，拥有超过 3.25 亿订阅者”，“几乎是其两个最接近的竞争对手 Disney+ 和 [华纳兄弟探索频道] HBO Max 的总和的两倍。”此外，他还引用了他的投资论文的几个要点：
Netflix 是流媒体视频概念的先驱和普及者。该公司还拥有近二十年的精细数据宝库，这些数据有助于为 Netflix 的许可、购买和制作决策提供信息。尽管其优势显着，但投资者对参与度趋势趋于稳定的担忧已经压垮了该股，该股仍较峰值低 42%（截至撰写本文时）。
正如 Netflix 在公司第二季度股东信中指出的那样，“并非所有工作时间都是平等的”。管理层接着表示，“花费的时间只是高参与度的一方面”，Netflix 继续专注于高质量的节目、种类繁多的节目以及观看时长。 2026 年上半年，尽管面临冬奥会和世界杯的激烈竞争，会员观看时长仍达到 970 亿小时，同比增长 2%。这表明参与度仍然健康。
Netflix 有着两位数收入增长和不断扩大的利润率的良好记录，这不仅受到订户增长和价格上涨的推动，还受到广告收入不断增长的推动。此外，上半年内容摊销较高，表明下半年营业收入增长强劲。
最后，Netflix 现在很便宜。该股目前的市盈率不到 25 倍，与 40 倍的五年平均市盈率相去甚远。这为精明的投资者提供了以折扣价购买股票的机会。