人工智能（AI）方面的巨额资本支出（capex）让投资者感到紧张。支出如此之高，以至于亚马逊等现金充裕的公司仅今年一年就将花费 2000 亿美元的资本支出，并发行债券来帮助支付成本。
可以理解的是，这让投资者感到紧张，因为考虑不周的人工智能战略甚至可能会让最稳定的科技公司损失大量现金。幸运的是，三大科技巨头继续因风险较低而脱颖而出，这意味着科技股几乎在任何情况下都可能繁荣。
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作为人工智能加速器的领先设计者，英伟达（NVDA 0.62%）继续脱颖而出。想要构建人工智能基础设施的公司最常求助于这家公司，尽管规模庞大，但它仍在持续快速增长。
在这种情况下，它是少数几家在资本支出上没有大量支出的大型科技公司之一。 2027 财年第一季度（截至 4 月 26 日），该公司的资本支出略高于 17.5 亿美元，上一财年的资本支出约为 60 亿美元，仅是亚马逊支出的一小部分。
在这一努力下，该公司的收入较去年同期增长了 85%。此外，2026 财年 65% 的增长表明这一增长并非一次性事件。
诚然，其 4.7 万亿美元的市值可能会令一些投资者望而却步，因为他们知道，在其发展的现阶段，它可能不再是百万富翁制造者。
关键数据点
尽管如此，其增长仍使其拥有约 800 亿美元的流动性，使 Nvidia 成为市场上资产负债表较为稳定的公司之一。此外，其市盈率 (P/E) 为 30，该公司的收入增长可能会阻止市盈率进一步大幅下降。这使得任何最坏情况都不太可能损害英伟达的股票。
微软（MSFT+0.19%）是今年“七大巨头”中表现最差的，2026年股价下跌超过20%。其2026财年前9个月（截至3月31日）的资本支出为800亿美元，虽不及亚马逊的水平，但考虑到其人工智能助手Copilot相对于竞争产品的表现，它引起了人们的担忧。
此外，尽管微软试图重组 Xbox 等业绩不佳的业务部门，但投资者不太可能做出反应，因为最大的科技公司往往会在当今市场上利用人工智能相关的成就进行交易。
然而，尽管存在负面情绪，微软的数据表明它在人工智能行业中保持着自己的地位。 2026 财年前三季度的总体收入增长了 18%，其中占公司收入大部分的微软云增长了 27%。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
此外，股价下跌也使其估值更具吸引力。其市盈率为 23，刚刚开始回落多年低点。
考虑到其收入增长，尤其是云业务方面的收入增长，微软的股票似乎很便宜，反映出人工智能低迷可能带来的负面情绪。此外，如果微软缩小其在人工智能领域的部分竞争差距，当前的估值可能会让该股大幅复苏。
元平台
Meta Platforms ( META +4.75% ) 是另一个大手笔，因为它试图在人工智能领域证明自己。该公司承诺今年将花费 1250 亿至 1450 亿美元的资本支出，以成为一家更加以人工智能为导向的公司。
此举可以说是必要的，因为该公司拥有 35.6 亿每日活跃用户。这占世界人口的很大一部分，这意味着用户增长已大幅放缓。幸运的是，它还拥有同行不具备的大量数据，这意味着它可以通过使用这些数据训练人工智能模型来建立竞争优势。
纳斯达克股票代码：META
此外，该公司在广告收入占其收入近 98% 的情况下采取这一举措，为转型赢得了时间。此外，第一季度收入增长 33%，2025 年收入增长 22%，这意味着其当前的业务模式仍可带来可观的增长。
尽管增长迅速，其市盈率仅约为22，表明它尚未让投资者相信这一转型将会成功。然而，以其当前的收入增长水平，这一盈利倍数应能限制该股的下行空间，使公司能够抵御低迷，并随着其AI战略获得更多 traction 而赚取更高的回报。